采访

企业境外IPO上市

境外主要证券市场


    境内企业境外上市主要集中在NASDAQ、纽约证券交易所、伦敦证券交易所主板、伦敦AIM、香港主板、香港创业板、新加坡主板、凯利板、东京证券交易所主板、东京证券交易所创业板、韩国交易所主板、韩国创业板、法兰克福证券交易所。

概述


    在中国本土上市,对企业的要求很高,特别是一些条条框框的硬性规定让很多企业觉得登陆中国本土资本市场只是一个遥不可及的梦想。如果选择海外上市,那么企业一定要对海外证券市场有足够的了解。否则,打无准备之仗吃亏的永远是自己。内地企业海外上市的主要选择地有香港、新加坡、美国、英国、澳洲等国家和地区。

图表 1 境外主要证券市场

国家/地区 证券交易 上市板块 上市类别或标准
英国 LSE 主板与AM

主板由FSA监管,AM为交易所监管

德国 FSE 在新市场关闭后不再设立不同板块

上市标准分交易所监管(准入标准和初级标准)与欧盟监管(一般标准和高级标准)

泛欧 NYSE Euronext (Euiope) Euiolist与A ltemext

国内发行或其他

加拿大 TSX 主板与TSX-V

按行业区分上市标准

澳大利亚 ASX 主板

分首发上市与第二上市

新加坡 TSE 主板与凯利板
韩国 KRX 主板与KOSDAQ

分首发上市和第二上市

日本 TSE 主板与Mothers市场

主板分第一部类和第二部类,每部类再分首发上市与第二上市

中国香港 HKSE 主板与创业板

分首发上市和第二上市

美国 NYSE Euronext(US)

市场较为成熟,上市条件严格,每年的费用也较高,服务对象主要是中小企业和高科技公司,除了股票,很多非美国公司的美国存托凭证(American Depos it Receipts ADRs)也在AMEX挂牌。

境内外IPO优势比较


项目 境内发行 境外发行
融资费用
价值发现程度 一般
发行风险 较小 较大
发行规模 较大 一般
创新性
资本市场影响力 一般
未来筹资手段
公司管理水平提升 有利 较有利
操作难度 复杂 复杂

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    ◆ 设计境外上市方案
    ◆ 设计境外上市企业股权与资产结构
    ◆ 设计境外上市企业期权激励方案
    ◆ 协助完善境外上市企业财务规范
    ◆ 寻找战略投资人,帮助完成重组
    ◆ 选择其它中介机构并协调各中介机构的工作进程
    ◆ 准备融资和上市有关文件和资料
    ◆ 协助获得有关政府和监管部门的审批

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