汽车板块整体表现有望超越预期
4月中旬以来,汽车股一度大幅回调,不过最近一周,随着各地陆续出台新 汽车扶持计划和补贴政策,申万汽车指数快速企稳,并展开一波估值修复行情。分析人士表示,当前汽车板块尤其是龙头个股估值仍处于市场低位,比较优势明显;再加上各地补贴政策落地后,新 汽车销量有望从二季度开始显著放量,预计接下来汽车板块整体表现有望超越预期,走出一波反弹行情。
政策提振行业景气
分析人士表示,申万汽车板块的走强主要归功于政策利好带来的预期改善。据媒体称,5月19-20日,上海、武汉、西安、江苏、安徽等多个省市密集发布新 汽车补贴政策,并分别公布了各自的新 汽车推广目标、充换电基础设施建设规划、新 汽车补贴标准、税收优惠及号牌政策等相关优惠。此前受制于充电设备建设缓慢、产品价格高企等因素,新 汽车在国内市场推广略显迟滞,针对这一系列问题,各地政府纷纷在规划中给出解决之道,这极大地增强了消费者的购买信心。
而且相比以往,这些省市此次更大幅提高了财政补贴的力度。如上海市规定乘用车方面,纯电动乘用车补贴4万元,插电式混合动力(含增程式)汽车补贴3万元;客车方面,10米以上纯电动客车享受50万元补贴,8-10米纯电动客车补贴40万元;燃料电池汽车补贴力度也分别在20万-50万之间。武汉及西安则规定按国家补贴标准的1:1给予地方补贴;江苏省将按照中央财政补贴标准的40%对购置新 汽车进行补贴,相应地市财政的补贴力度则不低于60%。
更令投资者兴奋的是,5月24日国家主席习近平在上海汽车集团考察时强调,发展新 汽车是我国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路,要用好用活政策,开发适应各种需求的产品,使之成为一个强劲的增长点。在分析人士看来,这意味中央对新 汽车的推广决心强劲,预计接下来还会有更多的地方政府推出相关规划,下半年市场增速甚至会超过上半年,因此行业景气度大概率维持乐观。
估值修复进程启动
除了政策利好外部因素的刺激,持续近一个半月的回调也为板块阶段性触底回升提供了充沛的内生动力。wind数据显示,4月10日至5月19日,申万汽车指数区间跌幅为8.29%,同期上证综指下跌幅度仅为4.60%。从估值体系看,同期汽车板块相对于沪综指的市盈率相对溢价也从1.63倍降至1.48倍。
从市场的成交量来看,银行、地产、非银金融等权重板块单日成交额均维持在地量水平,在存量资金缩减格局下,申万汽车板块却逆市受到资金青睐,5月26日和27日成交额均在70亿元以上,较此前50亿元上下的单日成交增长明显。从历史经验看,资金对于行业板块的追逐可能意味着的一轮上涨的开端。
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