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铁老大将走中国特色市场化之路:改制、 上市
铁老大将走中国特色市场化之路:改制、 上市
2011-04-11 中国交通投资网
提示:据报道,3月中旬,铁道部中高层人士曾召开内部会议,研讨如何放权地方铁路局。知情人士透露,此次改革之后,铁道部手里掌握的省、市、重要级运行线路权不变外,铁路局在辖区的市、县之间增开的列车,由路局说了算。
继石油等资源垄断型企业、银行等金融机构市场化后,铁老大也将开始走上改制、上市的中国特色市场化之路。
改制第一步是打破内部司法独立王国,铁老大不再是承袭苏联体制而来的集行政、司法、经营于一体的怪胎。目前广铁、上铁等已进入实质性改革阶段。
按此改革路径,铁道部将变身为监管部门,类似于电力企业改革后的电监会,保险企业改革后的保监会;各铁路局转变为铁路有限公司,成为拥有资产、拥有部分临时增开线路定价权、自负盈亏的经营主体,拥有独立法人资质。
第三步是各大铁路公司以旗下主要资产为依托,成为上市的、股权相对分散的公众公司。
目前我国已有大秦铁路与广深铁路上市,这两条铁路具有特殊性:大秦铁路主业是煤炭运输,辖内的大秦线、丰沙大线执行煤炭特殊运价,比一般铁路高出73%;广深铁路主营广州至深圳的客运,虽然不是高铁标准,但每人每公里运价超过0.5元,比武广客运专线还贵。
很明显,铁路部门的市场化改革,走的是大型国有企业的改制、上市之路。从以往经验看,最大的好处是,铁路部门可以从证券市场一劳永逸地得到直接融资,卡住中国铁路建设咽喉的资金来源、居高不下的负债率有了解决之道。但即使沿着资本时代的路径飞奔,一些深层次问题依然无法解决,摆在铁路部门面前的是,如何在铁路的公共产品与商品的属性之间取得平衡。
目前不少人抱怨进入“被高铁时代”。高铁跑得快,成本也高得多,票价上升无法覆盖运营成本。目前普通线路执行的铁路客运基准价,从1995年沿用至今,每人每公里不到6分钱,无法维系一般铁路运营。铁路业内的共识,客运亏损货运补。但货运同样有政治任务,如国家战略物资保障,如电煤抢运等,每到春运各铁路局都要停货保客,账面“惨不忍睹”。以目前铁路建设所需资金,加上庞大而低效的运营成本,必亏无疑,银行贷款、地方政府拆迁费入股全都杯水车薪,所谓上市极有可能是将包袱甩给投资者。现在赋予铁路部门增开车辆定价权,今后铁路票价上涨的抱怨声会越来越多。
上市的电力企业、石化企业,表面上彻底实现了市场化,成为公众公司,实质上投资者只有出资权而无管理权甚至没有建言权。火电企业一亏再亏,石化企业利润一涨再涨,基本没投资者什么事,普通投资者既不能与控股股东抗衡,更不能与低价入股者相提并论,购买这些公司的股票比购买债券还不如。而国有大企业高管与行政官员之间一轮轮无缝对接,显示大型上市国企的行政特征没有根本变化。反观铁路部门,架构重叠、人员众多、效率低下,情况不会比其他上市国企更好。
如果没有彻底的内部机制改革,铁路部门改制上市不是为了市场化,普通投资者将看不到希望。上市之后,必须从架构上彻底改革,建立职业经理人机制,才能让普通投资者看到希望。
文章来源:东方早报
来源:中国投资咨询网
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