09年民航市场将快速发展

　　08年上半年，我国民航实现客运量0.92亿人，增长5.4%，实现客运周转量1386.5亿人公里，增长6.4%，实现货运周转量58.6亿吨公里，增长9.7%。各项业务指标的增速明显下降。影响或者导致上半年民航业务量增速大幅下降的主要原因有：经济增速下滑、地震等自然灾害、奥运因素、航空安全因素。

08年上半年经济增长速度为10.4%，比去年同期回落1.8个百分点。05年-07年民航周转量和GDP的弹性系数在1.4-1.5之间，而且，2000年以来，除了03年SARS的冲击，这一弹性系数基本保持在该区间之内。08年上半年这一系数降到了0.62，如果我们假定前三年的弹性系数仍然成立，则08年上半年民航旅客周转量增长速度应在14%-15%之间，比较上半年6.4%的实际增长数据，可以认为有8个百分点的周转量变动是由除经济增长以外的扰动因素引起的。

　　旅游和探亲旅客占民航旅客量的50%左右，仍在增加，自费旅客比例已近60%，也仍在增加。随着人均收入的提高，通过飞机出行正逐步从奢侈品向普通的大众消费品转变，08年上半年，尽管城镇居民人均可支配收入增速有所放缓，但仍保持14.4%的增长速度，而且高于04年、05年和06年，没有理由认为在收入保持快速增长的形势下，对航空旅行的需求会降低，比较上半年的数据，最有可能的结论是：航空旅行的需求仍然强劲，但是，由于多重因素的干扰，这种需求没有得到有效满足，从而导致民航实际业务量增速大幅放缓，当这些以外的干扰因素消失后，民航业务量将回到正常的增长轨道上来。

在所有的意外因素中，地震应该是影响最大的因素，其冲击了以成都为中心的旅游市场，为地震灾区进行的募捐对政府、企业和居民个人的航空消费需求产生了挤出效应，地震对国民的心理震撼导致其旅游消费意愿降低，所有这些导致短期航空消费需求得到抑制。每年从6月开始的航空旺季在今年没有出现。旅客周转量从5月开始出现了负增长。成都为中心的航线的主要经营者中国国航的旅客周转量在5月和6月分别下降6.7%和6.1%，降幅大于全国0.2和3.6的降幅。但是地震毕竟是意外的冲击，未来其对民航的影响将逐步消失。

奥运会作为国际盛会，根据国外举办奥运会的经验，其能够刺激国内旅游，吸引国际游客，从而带动航空市场的发展，根据亚特兰大、悉尼和雅典的数据，在举办奥运会的当年，其民航市场都有优异的表现，在年初，我们曾预计奥运会将使得国内民航业务量出现脉冲式的增长，但是，截至上半年，我们看到的是奥运会给国内民航业务量带来的负面影响。国内加大了安检力度，对携带行李、饮用水等进行限制、对旅客进行更为严格的检查，旅客安检时间明显增加，在一定程度上影响了居民出行意愿，而且，出于安全考虑，国内加大了对入境旅客的限制，春节之后，港澳和国外旅客运量增速明显低于国内旅客运量增速，而且，随着奥运会临近，对境外和境内旅客进入北京均进行严格的限制，这些均在一定程度上影响了民航业务量。奥运会对国内民航市场的影响是短暂的，随着奥运会的成功举办，中国在世界旅游市场的吸引力将大大增加，必将吸引更多的入境旅客，国内居民通过民航的出行意愿也将增加。

旅客对影响民航安全的因素格外敏感，上半年发生了多起影响民航安全的事件，主要有：国航飞机上未遂的恐怖袭击事件、国航飞机的机身安全事件、东航发生的集体返航事件、南航成功阻止的飞机地面相撞事件等，再加上安检的加强，在一定程度上影响了居民乘飞机出行意愿。面对受到多重冲击较为萎靡的市场需求，再加上高企的油价，航空公司控制运力增速，以应对成本压力，但无奈需求受到冲击下降过快，四月份之后，客座率和去年同期相比仍然出现下滑。

综合上述分析，08年上半年国内民航营业数据增速较低，主要是由非正常的扰动因素所导致的，另一方面也是对07年过高增速的一种修正，随着地震、奥运会等影响因素的消失，预计从四季度开始，民航业务量将会回到正常的增长轨道上来。根据以往的经验，民航的运输需求会随着经济和居民收入的增长而增长，若受到非正常因素的干扰，则当干扰因素消失后，民航业务量将会有暴发性的增长，03年国内民航市场受到SARS影响，民航旅客周转量增速陷于停顿，但当影响因素消失后，04年的民航旅客周转量出现了40%的增长。因此，可以预期09年的民航市场将会有更好的表现。