8月11日，三美股份发布公告称，为了适应公司业务发展规模，提高生产效率和水平，公司计划投资约10.4亿元建设一个年产能为3500万瓶罐的智能分装制冷剂生产线及相关设施项目。公司表示：“该项目的主要目标是进行产能优化和智能化转型。”

　　根据百川盈孚的数据，截至8月9日，制冷剂R32、R134、R125、R152、R143的价格分别为1.4万元/吨、2.1万元/吨、2.2万元/吨、1.4万元/吨、1.9万元/吨，同比分别变动了12%、1%、-39%、-33%、-10%。其中，主流品种R32和R134的价格同比已经有所改善。

　　业内人士表示，下半年制冷剂进入需求旺季，供给端又受到配额限制，供大于求的情况将会缓解，产品价格有望逐步回升，相关企业的盈利能力也有望不断改善。

　　制冷剂供给受限，迫使生产商淘汰落后产能。

　　三美股份表示，根据制冷剂的市场需求、工艺技术和发展规划，公司计划建设全自动灌装生产线和智能仓储系统。该公司生产的氟制冷剂主要包括HFCs（氢氟烃）制冷剂和HCFCs（含氢氯氟烃）制冷剂。

　　HFCs制冷剂是目前我国发展的第三代主流制冷剂，主要用于空调、冰箱、汽车等设备的制冷系统。HCFCs制冷剂是一种对臭氧层有破坏的第二代制冷剂，我国正在进行淘汰和替代工作，并已经实现了2013年冻结、2015年削减10%和2020年削减35%的目标，正在加速迈向2025年削减67.5%的目标。

　　国家生态环境部大气环境司于8月9日组织召开了《2024年度全国HFCs配额总量设定与分配实施方案》（初稿）行业交流会，与生产和消费行业就HFC配额方案进行了交流。根据《蒙特利尔议定书基加利修正案》，我国第三代制冷剂（HFCs）的配额将于2023年底冻结，届时企业HFCs配额将根据2020年至2022年的产量水平进行分配和调控，供给将变得有序。

　　根据相关规定，从今年10月份开始，国内各氟化工企业需要申请各自制冷剂的配额。

　　中信证券的研报认为，随着配额逐步落实，HFC的供给将在2024年受到强制约束，需求将逐步复苏。由于HFC具有较长的市场寿命，其价格将具有充足的弹性。随着HFC配额的落实，相关行业将迎来长期的景气周期，相关标的有望受益。

　　根据百川盈孚的数据，目前主流的R134a、R125、R32等三代氟制冷剂已经没有新增产能，其中R32是主流三代氟制冷剂中产能占比最大的一种。截至2022年9月，我国的R32产能为50.2万吨。从产能分布来看，巨化股份位于第一梯队，年产能为13万吨，占比为25.9%；第二梯队包括东岳集团、永和股份、三美股份和江苏梅兰，产能超过4万吨，产能占比分别为12.0%、8.4%、8.0%、8.0%；第三梯队为年产能低于4万吨的企业。

　　上半年，制冷剂行业的业绩下滑，但下半年供大于求的情况有望缓解。

　　近年来，为了争夺HFCs制冷剂的配额，行业的产能急剧扩张，导致市场供过于求，盈利能力处于周期底部。2022年是HFCs制冷剂配额基线的最后一年，尽管行业产能趋于稳定，但下游的空调、冰箱、汽车等主要制冷剂应用市场的需求不足，供需关系尚未得到根本性的扭转。

　　数据显示，今年上半年，披露半年度业绩预告的4家制冷剂生产商均预计业绩将下滑。其中，三美股份预计今年上半年的归母净利润为1.20亿元至1.72亿元，同比下降65%至50%；巨化股份的HFCs营收为20.88亿元，同比下降14.97%。

　　对于下半年制冷剂行情的展望，郭晓晨表示：“从价格走势来看，上半年市场经历了涨后回落，厂家在5月份至7月份降价已久，目前挺价心态较为强烈，再加上下个月即将迎来‘金九银十’的旺季，市场预计会有所回升。”

　　“从终端产量来看，制冷剂终端下游具有非常明显的季节性，下半年从‘金九银十’到年底12月份通常是下游生产的高峰期，下游市场在第四季度预计需求将明显增长，需求端的利好将更加明显，这将有助于提振市场。综合来看，下半年市场供应将趋于稳定为主，第四季度整体需求量将增加，部分利好市场，供大于求的情况将有所缓解，市场在8月底和9月末可能会改变之前的跌价局势。”郭晓晨如是说。