广发增持幅度同步放大

　　宏观经济低迷和相对稳定的资金面，使得债市今年以来持续回暖。中央国债登记结算公司（中债登）最新发布的统计数据显示，当月银行、基金、保险、券商四路机构继续增持债市，从主要机构债券托管量变动情况来看，商业银行增幅最大，4月份托管量环比增加826亿元，增幅为近半年次高；基金类机构增持绝对额最大，4 月托管量环比增加 830亿元，连续3 个月增持，增持幅度也同步放大。

　　从主要券种托管量变化来看，4月份企业债托管量环比增加 1,101 亿元，增持量最大，显示出机构的明显偏好，其中，基金类机构对企业债托管量连续两月回升，增量为253亿元，较 3月增持幅度扩大。机构在债市的连续增仓，使得债市4月份继续呈现年初以来的全面回暖态势，但不同券种的表现出现结构性分化。统计数据显示，4月份中债国债总净价指数上涨0.66%，中债信用债总净价指数上涨0.69%，而中债信用债总全价指数上涨 0.80%。东北证券认为，4月份债券走势相对比较乐观，债市反弹超出预期，但细分品种涨幅存在差异。与市场结构相对应，重配企业债等信用类债券的债基业绩居前。如明星基金经理代宇管理的广发聚利，一季度末企业债配置比重达到148.25%（据基金一季报，下同），前四个月回报率达到5.22%，在准债债券封闭型中排名2/10。代宇同时管理的广发聚财信用A、B，一季度末企业债配比达到134.59%，今年前四个月回报率分别达到5.05%和 4.87%，在准债债券型基金中排名11/229 、14/229。

　　对于后市，机构投资者继续看好债市。中信证券固定收益基金投资策略报告认为，目前宏观经济整体偏弱、通胀相对温和、资金面中性，这种背景使得债券市场系统性风险较小，信用债走势相对稳定，中高等级信用债具有较好的配置价值，低等级信用债有风险暴露的可能。代宇在一季报中表示，产业债的信用利差出现分化，尤其是资质有瑕疵的公司债，信用利差的变化出现反复，以扩大居多。未来信用风险会分化，需要进一步密切跟踪。计划保持仓位，梳理结构，加强流动性管理，密切关注经济基本面和机构行为的变化，力保组合净值平稳增长。

　　作为固定收益投资的传统优势公司，广发基金公司旗下债基今年以来业绩整体表现良好，在多个细分类型中排名居前。根据海通证券截至4月30日的统计数据，广发年年红今年以来回报率为1.77%，在4只长期理财债基中排名第2；广发纯债A、C年内回报率分别为3.89%和3.79%，在纯债型中排名15/117、17/117；广发理财30天B年内回报率1.91%，在短期理财债券型中排名13/71、30天A回报率1.81，排名27/71