【京华时报】监控PM2.5拉动环保股

　　在2012年全国环境保护工作会议召开、国家环境保护“十二五”规划出台和PM2.5监测明年实施的多重利好下，昨天环保板块领涨大盘。目前，行业发展现状如何？新政策出台哪些公司将受到影响？

　　背景

　　PM2.5将被重点监控

　　12月21日，环保部部长周生贤在2012年全国环境保护工作会议上表示，目前的《环境空气质量标准》已经不能适应我国空气质量管理需要，要尽快抓紧修改完善《环境空气质量标准》，增加细颗粒物(PM2.5)、臭氧和一氧化碳三项国际通行的监测指标，争取尽早发布，并明确了PM2.5监测分四步走的计划。从明年开始，环保部将在全国重点区域内开始监测PM2.5。

　　同时，《国家环境保护“十二五”规划》日前也终于发布。根据规划，为把“十二五”环境保护目标和任务落到实处，要积极实施各项环境保护工程（全社会环保投资需求约3.4万亿元），其中，优先实施8项环境保护重点工程，开展一批环境基础调查与试点示范，投资需求约1.5万亿元。

　　盘面

　　环保板块应声狂奔

昨天，受到PM2.5监测明年实施及环保“十二五”规划出台等多重利好消息刺激，环保板块昨天午后直线拉升。截至收盘，节能环保板块领涨各概念板块，整体上涨1.38%。个股方面，过半数个股收红。其中，中原环保、菲达环保、创业环保三只个股强势涨停，国电清涨幅也接近8%。除此之外，从行业板块看，和环保密切相关的公用事业板块也大涨1.57%。

　　大同证券(博客,微博)投资顾问付永翀分析，虽然昨天环保板块走势十分强劲，不过鉴于前期环保板块已经出现过一波上涨，短期来看，本次上涨的力度和时间长度可能都不会很强。但是，中长期仍看好该板块。

　　影响

　　环保上下游均有公司获益

　　付永翀分析，从消息面看，国家对于PM2.5的重视程度已经提升，未来PM2.5治理必要性加大。从这个角度来看，将对于环保产业形成较大的利好。主要是三个方面，一是环保监测方面，将会拉动监测设备的需求；二是环保设备，对PM2.5关注度的提升有望加快火电除尘器的升级和非火电行业除尘器覆盖的进度，这将对除尘设备的需求有较大的拉动；三是对于家用空气净化设备会形成一定的带动。

　　 环保行业研究员盘雨宏也认为，对于环保行业来说，这是一个重大利好。检测指标的增加意味着检测设备需求的增加，这将为相关企业带来很大的机会。同时政府也将会加大对环境的治理和保护力度，这方面支出的增加将带动相关企业获得进一步发展。

　　国金证券分析师赵乾明指出，空气净化产业可分为上游的源头治理和下游的污染防护两个部分。从源头治理方面来看，一旦地方政府加大雾霾治理，从来源和可控性来讲，袋式除尘和尾气减排投资将加大，建议重点关注龙净环保、科林环保、菲达环保、三维丝和威孚高科等。

　　从下游防护方面来看，工业空气净化一直伴随着其客户电子、光伏、医药等行业的高增长而快速增长，需求持续旺盛，且国产龙头凭借技术和资金优势正在缩小与外企的差距。家用净化以前不为公众所知，最近由于关注度提高而引发空气净化器的热销，但是仍面临缺乏统一标准等问题。首选洁净龙头创元科技，建议重点关注新纶科技等。

　　高耗能产业成本或承压

　　付永翀同时指出，对于一些行业来讲，环保力度日渐趋强，也会加大其生产成本，形成一定的压力，比如燃煤火电、水泥、冶金等高耗能产业，这些产生气体污染的产业，将会面临一定设备升级的压力。另外，比如汽车产业也会受到影响，在对PM2.5来源的分析中，机动车尾气也占有一席之地，未来对于汽车尾气排放标准的提高可能也会带来汽车产业的成本上升，从而带来一定的影响。

　　盘雨宏也分析，政府加大对环境的检测力度意味着会相应增加对污染较为严重的企业的治理。诸如电力、化工、造纸等企业将不得不加大在环保方面的投入，经营压力和运营成本将会进一步增加。

　　操作

　　光大证券分析师崔玉芹发布研报指出，国家环境保护“十二五”规划是未来五年环保行业的纲领性文件，文件出台将加快环保行业发展的步伐，启动行业投资，使行业发展更加有序。

　　【短期】

　　超预期内容或需静待消化

　　赵乾明认为，考虑到整个环保板块的估值水平较高，在“十二五”规划出台后，对于政策预期已经相对很充分，因此对于出台的环保政策仅是兑现前期的市场预期，超预期的内容短期还需静待消化。

　　不过，在崔玉芹看来，这一规划出台，对行业短期是利好，重点关注污水处理、垃圾处理、脱硫脱硝、土壤修复和环境监测为重点的装备制造业发展。特别是脱硝和环境监测（PM2.5和臭氧）将先期启动。

　　从估值方面看，崔玉芹分析，行业的估值目前相比其他行业，处在高位，但离最高位尚有15%-20%的距离，随着行业高增长的逐步显现，环保行业高估值将成为常态，特别是脱硝和监测领域先启动，估值有提升空间。同时，估值将出现结构性分化，脱硫、污水运营等估值将回落。

　　【中长期】

　　重点行业将保持较高增速

　　崔玉芹分析，从中长期来看，环保产业是我国经济结构调整的重要推手之一，我国面临很大的节能减排的压力，重点行业垃圾处理、膜技术、生物质发电、水电将在未来一段时间里保持较高增速。

　　盘雨宏表示，从环保产业未来的增长潜力来看，未来增长前景十分巨大。从环保产业增长方式来看，目前我国的环保企业集中于传统的装备制造业，未来的发展趋势是向高科技企业和服务业转移。

　　名词解释

　　PM2.5

　　PM2.5是指大气中直径小于或等于2.5微米的颗粒物，PM2.5富含大量的有毒、有害物质且在大气中的停留时间长、输送距离远，因而对人体健康和大气环境质量都会造成损害。