丁明山：华力控股5.3亿入主北京旅游

　　中国投资咨询网讯　7月13日，北京旅游开盘即以一字涨停，回应12日晚间的复盘公告。

　　公告称，公司向中国华力控股集团有限公司（以下简称华力控股）非公开发行5000万股，发行价格不低于10.75元，即华力控股拟出资53750万元。本次发行完成后，华力控股持有公司26.67%的股份，将成为公司第一大股东。

　　资料显示，截至2009年底，华力控股形成以房地产业、医疗健康产业、基础设施建设、 矿业、商务连锁酒店业为核心的产业集群。拥有资产超过40亿元，负债总计近32亿，负债率达80%；2009年营业总收入13.3亿元，净利润1.2亿元。

　　而华力集团实际控制人丁明山在资本市场上也颇有名气。

　　其前身华力高科曾是中国四方科技控股有限公司（以下简称四方控股）的主要股东，四方控股法定代表人吴旭是当年丁明山在海南淘金时的合作伙伴。2003年初，四方控股因收购泰阳证券股权对抗“鸿仪系”一战成名。

　　此次丁明山出手接收的北京旅游将是一个烂摊子：截至今年一季度，北京旅游总资产5.9亿元，总负债3.3亿元，资产负债率为55.96%。

　　事实上，北京旅游自1998年上市以来，一直在谋求重组转型。前后两任董事长共折腾了4次重组：2001年与天津戈德，2003年与华远地产，2004年与中迈集团，前3次重组因各种原因皆无果而终。2005年，第四次重组北京昆仑琨终于成功入主北京旅游。但此后北京旅游经营并无起色，而前董事长李伟更是深陷涉嫌北京市门头沟区副区长闫永喜窝案。

　　此次重组，相比北京昆仑琨上次获取北京旅游股份的价格，华力控股付出了超过6倍的代价。

　　而值得注意的是，此次华力控股是以现金收购。

　　“对于负债率奇高的华力控股来说，以资产注入代替现金认购的方式取得控股权，应该是首选的方案.之所以不采用该方案，一则在当前市场情况下，要以房产或矿产资产注入的方式操作难度估计很大；二则，北京旅游现金流短缺，负债率高，亟须补血。”上述分析师认为。

　　此次华力控股的53750万元现金将用于偿还北京旅游1.5亿元的银行债务，以降低负债率，同时用于龙泉宾馆、百花宾馆及潭柘寺、戒台寺景区改造。

　　资料显示，龙泉宾馆是北京市2010年-2011年党政机关会议定点协议单位，承接了门头沟区“两会”及官方重要接待。2009年酒店收入5900万元，约占北京旅游总收入1/3以上。

　　“北京旅游的主要旅游景点地处北京门头沟郊区，旅游资源并不具有优势，稳定收入主要依靠当地的政府采购。华力控股接盘后，要想在存量上有大的作为，比较困难。”一位旅游行业的分析师说。

　　而对于华力控股入主北京旅游的后续动作，华力控股办公室李先生表示不便透露。