中小公司增长慢 日化板块业绩两极分化

　　上周低位振荡大市中，屡有小盘个股闪现亮点，其中的日用化工品行业再次引起了市场关注。鉴于该板块公司呈现出大公司增长快，中小公司增长缓的特性，普通投资者需要仔细筛选。

  　  中小公司业绩普遍滞胀

  　  从三季度报表预期年报收益，日化板块的个股业绩呈现两极分化态势，其中少部分资产规模较大的公司业绩增长，而多数资产规模有限的公司业绩减少甚至亏损。一方面，两面针三季度报表显示，得益于高昂投资收益，其累计净利润达到了6.2亿元，同比增长42倍以上，每股收益达到了2.08元。而另外一方面，中小资产规模的日化公司业绩普遍滞胀，利润收入依旧微薄。其中，白猫股份直到三季度依然亏损，三季度净利润为-339万元；广州浪奇的三季度净利润不增反降，由901万元降低到了824万元；索芙特三季度净利润为7105万元，与去年同期数据相差无几，每股收益为0.3元。

    　日化企业产销境况千差万别，很难用房产金融板块的统一标准来衡量。造成业绩分化的原因是：多种经营与开源节流给部分公司带来了丰厚收益，而单一经营则使部分公司必然要承担相应的竞争风险。

    　大公司投资收益助长业绩

    　两面针、健康元两家公司的利润表显示，其本期主营业务收入并没有发生翻天覆地的变化，仅能用"稳步增长"来衡量，其中，两面针的主业收入同比仅上涨了7.1%，而健康元的同比增长幅度也只有16.5%，均与另外一家公司索芙特的主业收入增长幅度12%相差不远。导致最后业绩相去很远，主要是因为前两家公司的投资收益高昂，健康元该项指标达到了4.6亿元，而两面针投资收益则高达7.9亿元，索芙特的该指标则低至167万元，白猫该数据只有4万元，而广州浪奇的该数据还是负数。

    　同时，前两家公司控制成本也卓有成效，对于两面针来说，其主业收入同比增长了7.1%，但其主业成本却由去年同期的7460万元锐减到了6719万元，规模效应彰显无遗。而健康元的三季度营业费用与财务费用也较之去年大幅度减少，乃至在区间费用一项上就节约出高达亿元的利润。