中成药调价“搁浅” 中药企业压力缓解

　　受今年上半年中成药调价持续搁置、沪港通利好政策、中药材价格下降等因素影响，中药板块业绩出现“回暖”信号。统计局数据显示，2014年医药工业1-6月份实现收入、利润总额10797亿元、1056亿元，同比分别增长13.5%和14.9%。其中，中成药收入、利润6月份同比分别增长19%、42%，远高于1-5月份的13%、11%水平。

　　中成药调价“搁浅”，中药企业压力缓解

　　周五，一消息人士透露，目前，中成药调价工作陷入停滞状态，发改委价格司可能会有人事调整，等调整完毕后，该项工作将重新启动，包括骨科、肿瘤药等第一批中成药调价品种，其实早已递交给价格司，但是可能会拖到年底公布。一行业政策研究专家也表示，鉴于《中医药法》讨论稿的出台，发改委也可能会对中药调价工作调整时间节奏。

　　事实上，制定中成药调价方案在2012年就已被发改委提上工作日程。早在2012年9月，发改委便已对中成药开展成本摸底工作；进入10月后又先后两次召开中成药价格评审座谈会，为调价做准备。2013年以来，发改委又先后多次组织内部会议对调价方案进行讨论。市场最关注的中成药调价方案调价幅度也不断地趋于乐观。

　　从起初部分企业价格降幅高达50%到如今平均降幅在10%-15%左右，已经远远好于期初的市场预期。业内指出，预计中成药的最高零售价格调整幅度不大，预期改善；受价格压制的中药类产品值得重点关注，如昆明制药、天士力、康缘药业、益佰制药及中恒集团等。

　　“沪港通”开启，中药稀缺板块迎利好

　　沪港通开启，允许两地投资者通过当地证券公司买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。而随着沪港通各项准备工作进展顺利，有关配套政策文件和业务规则有望于近期陆续发布实施。业内人士预计，沪港互联互通扩大两地投资者选择范围，品牌中药股将成为港股投资人青睐的稀缺标的。

　　据公告内容，试点初期的股票范围包括上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成份股、香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股，以及同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A+H股公司股票。就在该政策开启之日，中药概念股便集体暴动，片仔癀、东阿阿胶、云南白药领涨A股。

　　据目前已披露资料统计，截至二季度末，香雪制药、康美药业、中恒集团、益佰制药、康缘药业、天士力、佐力药业、同仁堂等个股最受机构投资者青睐，持仓量均超过3000万股。

　　中药材近四成价格下跌，增厚相应上市公司业绩

　　7月底，商务部发布2013年全年中药材重点品种流通情况分析数据，结果显示去年药材价格波动明显。其中，三七、太子参、丹参、黄芩、水飞蓟价格跌幅较大，有的甚至高达80%以上。而商务部预测，随着产新期到来，预计三七供应量还将持续增多，后市价格将持续下降。

　　有券商研报显示，三七降价趋势确立，对以三七为主要原材料的上市公司形成利好，目前三七用量较大的上市公司包括昆明制药、众生药业、中恒集团、云南白药、白云山和天士力等，假设2014年三七平均采购价格下降250元/公斤，则对昆明制药、众生药业、中恒集团等公司业绩增厚明显。