“药中茅台”纷涨价扩产

　　近日，同仁堂旗下具有自主定价权的阿胶块产品全面提价20%，零售价格从570元/500g提至690元/500g，同时上调两成的还有阿胶块出厂价。与竞争对手东阿阿胶和福胶相比分别仍低135元和30元。同仁堂这一提价被指为跟随行为，其前方是3年连提9次价的东阿阿胶。

　　阿胶有“药中茅台”之称，分析师指，过去几年阿胶的涨幅甚至超过了茅台。伴随着连番提价，企业利润如有神助，一路攀升，相应的扩产大跃进也轰轰烈烈。然而，阿胶的涨价理由是否充分、提价增利模式是否可以持续近来已受到质疑。

　　提价扩产明年竞争更激烈

　　同仁堂近两年发力阿胶市场，公开资料显示，2010年、2011年同仁堂科技阿胶块的销售额增长迅猛，从5000万元猛增至9000万元。

　　“同仁堂的涨价属于跟随行为策略，其和福胶都在东阿阿胶之后。”一位长期关注阿胶市场的分析师如此表示。目前，东阿阿胶与福胶相应零售价则在825元/500g和720元/500g，仍高于同仁堂阿胶产品。

　　阿胶涨价已经是近几年来的主旋律，开路先锋东阿阿胶在过去3年已经连提9次价。特别是在2011年1月，东阿阿胶提高阿胶块出厂价幅度达到60%。“应该承认，是东阿阿胶打开了阿胶这块市场，并使得其具备了高端形象。”一位阿胶企业高管如是称。

　　频繁涨价的同时，扩产行动轰轰烈烈。同仁堂阿胶块产量预计今年将超过200吨，实现收入过亿元。2012年10月，同仁堂唐山基地阿胶项目正式投产，该项目设计产能为年产阿胶80 0吨，年产胶剂系列保健品20吨，预计2015年满产。此外，福胶已经投资20亿元进行产能扩大项目，2014年全部投产后，其阿胶块的年产量将达到4000吨。东阿阿胶目前产能则在1800吨左右。

　　分析师表示，东阿阿胶的提价使得阿胶产品的毛利率大幅拉高，提供了更多利润空间，除了同仁堂、福胶和太极集团，其他规模较小的公司也纷纷进行了扩产。“这意味着明年的竞争将更为激烈。”

　　事实上，东阿阿胶已经在为涨价后的竞争做营销努力，为了保住市场份额，广州市面已经在实行购买赠活动。

　　同仁堂跟进涨价已快于预期

　　提价给业绩带来了强有力支撑。财报显示，2009年到2011年东阿阿胶营业利润分别为4 .7亿元、7亿元和10 .3亿元，每年一个新台阶，阿胶产品的贡献功不可没，然而提价和扩产大举推进，阿胶系列产品超过70%-75%的高毛利率能否持续值得关注。

　　据了解，阿胶产品的主要原材料来自驴皮熬制的阿胶原浆，因此，控制上游原料供应和品质十分重要。驴皮资源稀缺、成本上涨也是东阿阿胶连番提价的理由之一。

　　虽然目前原料成本、劳动力各种因素的确有所增加，但是这并不意味着可以无限度地自行提价，否则这就是慢性自杀行为，而提价带来的高利润也难以持续。一个典型的例子是，东阿阿胶大幅提价后，原有消费者部分流失，今年5-8月份东阿阿胶控货，消化终端和渠道库存，9月份恢复了供货。“东阿阿胶才缓过一口气来，其实同仁堂跟进涨价选定这个时机也快于预期。”一位阿胶企业人士表示。

　　分析师则指，今后阿胶要再度大幅提价的压力将比以前大很多，由提价带来的利润增长模式难以持续。