下半年中药价格高位暴跌医药企业成本压力减少

　　2011年下半年,中草药价格降幅大、速度快,让许多药农、药商猝不及防。
　　
　　据了解,2011年下半年,价格下降的中药品种占比达80%以上,其中降幅最大的已超过50%。一场中草药价格的寒冬已经无可避免。不过,对于以中草药为原料的上市公司而言,中草药价格下降将缓解目前沉重的成本压力。

　　
　　中草药价格暴跌
　　
　　据了解到,近两三个月以来,安国中药步入急速下降通道。安国永信中药信息公司的陈永增称,降得太多了,不光安国,亳州等地的药商也赔惨了,赔几十万上百万的大有人在。
　　
　　此外,安国永信中药经营户李胜娜表示:“目前中药材价格普遍较上半年跌了一半。党参已经从2011年年初高峰期的110元左右一公斤,下降到了现在的50元一公斤,三七从最高的700多元一公斤下降到了200多元一公斤,白术从最高42元一公斤下降到了18元一公斤,这些价格高的药材下降得最明显。而甘草从30元一公斤已经下降到了20元左右,黄芪也从28元一公斤下降到了20元一公斤左右。”
　　
　　另外,查阅中国成都中药材指数网发现,目前丹参、党参的价格指数均比7月份有较大幅度回落,其中7月25日丹参周价格指数为130.88,而10月10日该指数降至110.65,降幅为15.5%;党参等周价格指数也出现了大幅下滑,从8月22日至10月10日,该价格指数从180.68的高位一路下滑至156.11。而中药材价格总指数下半年也出现大幅下降,7月18日丹参周价格指数为125.9,而10月10日该指数降至113.59,下降近11%。
　　
　　分析人士认为,中药材价格出现拐点,主要是因为一些炒作的公司资金短缺,加上中药材到了收获期,导致中药材供给增加,进而拉低了市场均衡价格。
　　
　　一位证券公司医药行业研究员表示:“2010年的霜冻天气和2011年上半年的西南干旱确实造成了中药材产量的下降,从而导致一些企业囤货,游资炒作是2011年初部分中药材价格猛涨的重要因素。但是随着近两年中药材价格持续走高,很多种植户也看到了商机,不断扩大种植面积,中药材的市场供应增加了不少。按照市场规律,市场上的中药材量多了,价格就会下降。而另一个重要因素也是由于炒作资金短缺所致。”
　　
　　中医药上市公司直接受益
　　
　　年初中药材大幅涨价,使不少医药上市公司吃尽苦头。其中,利润下滑较大的公司包括江中药业、健康元以及吉林敖东。
　　
　　2011年中期公告显示,江中药业净利润增长率近三年首次出现下降,降幅为23.59%;健康元下降33.04%,而在2009年其净利润增长19倍;吉林敖东也下降20.96%。
　　
　　不过,下半年中草药价格暴跌,让背负沉重成本压力的医药生产企业得到喘息之机。在产成品价格滞后于原材料价格的情况下,康恩贝、九芝堂这类中药医药上市公司将直接受益。
　　
　　康恩贝董秘杨俊德表示:“整体上说,中药材价格指数出现下降,在趋势上来说是有利于医药公司业绩的。但并不能一概而论,具体要看产品的原料结构以及材料采购季节。如果结构不一样,所使用的中药材原材料也不一样,中药材降价对各个公司的业绩影响程度也并不一样。目前据报道的中药材价格指数是一个综合指数,并不是反映个别材料的价格涨跌情况。”
　　
　　“药品主要由国家定价,有些药品价格并不取决于企业本身,所以并不是药材降价,药品就会降价。另外,对于国家定价范围外的一些药品,其价格主要取决于竞争态势,而且与营销策略、品牌策略等有关。”杨俊德指出。
　　
　　九芝堂董秘办的工作人员则表示:“整体上来说,中草药降价肯定会利好公司业绩,因为成本下降了。另外,产品价格相对成本会有一定的滞后,成本下降而价格暂时不变化,销售毛利率相应会增加。但由于中草药价格的下降距今时间并不长,公司也不可能在短期内大量增加库存,估计短期内对公司的业绩并不会产生太大影响。”
　　
　　“中药材降价对于缓解上市公司成本压力肯定是好事,但业绩的表现要经过一段时间调整,这要看整体的库存政策和库存周期。”深圳某券商医药行业研究员相对乐观。
　　
　　不过也有医药行业研究员显得比较谨慎:“整体来说,中药材价格下降对上市医药公司的影响有限。据统计,上市公司中对中药材价格变动比较敏感的公司并不多,对于一些库存消化能力较强的公司影响更是不明显。”