两年目标百元 申万三篇报告力挺恒瑞

　　尽管近一个多月来恒瑞医药的股价震荡走低，但申万证券研究所一个半月内3次发布报告称看好该公司，4月11日更是提出恒瑞医药未来十年市值有望增长十倍的观点，给出2012年末的目标价109—125元，而昨日恒瑞医药收盘价仅为47.14元。
　　
　　申万三篇报告力挺恒瑞
　　
　　

后市很可能有特大利好申万证券研究所4月11日发布研究报告，题为《恒瑞医药深度研究：分享创新，十年十倍》，报告将恒瑞比作1985年的日本制药公司武田。
　　
　　在报告中申万证券研究所认为恒瑞医药创新和国际化方面潜力无限。首先，未来五年仿制药收入复合增长率20%。抗肿瘤药向30—40亿进军；其次，“me-better”创新药是最大亮点，有望诞生多个重磅品种。申万证券研究所认为阿帕替尼在中国市场销售规模不应低于40亿人民币，阿帕替尼将走快速通道以二期临床数据申报胃癌适应证有条件上市；再次，注射剂生产线等待美国FDA批准，每年申报4—5个ANDA，为创新药在国际市场销售铺路。
　　
　　申万证券研究所表示目前恒瑞医药极具安全边际，预计恒瑞医药未来1—2年股价“先拉估值，再看增长”，并将走出独立行情。预计2011年中期，创新药艾瑞昔布上市、通过美国FDA认证、阿帕替尼申请有条件生产批文，合理股价60.5元；预计2011年末，阿帕替尼三期临床中期总结结果满意，合理股价72.6元；2012上半年，阿帕替尼三期临床结果满意，合理股价93.6元；2012年末预测市盈率有可能拉升至2012年70—80倍，目标价109—125元，建议投资者进行战略性配置。不过，申万研究所也提及对于恒瑞医药还存在创新药研发的不确定、创新药上市后销售进程缓慢、仿制药的降价、药品不良反应等风险。
　　
　　申万证券研究所并非首次推荐恒瑞医药，3月2日、3月28日其一个月连发两篇发报告，给出了恒瑞医药18个月100元的目标价。而近期恒瑞医药股价一直在46—52元区间震荡，申万证券研究所给出的目标价高出市场价190%左右。记者就此联系该报告分析师罗鶄，她回复称“恒瑞是我们长期看好的公司，具体看好原因和目标价逻辑，报告里面都有”。
　　
　　另外，近一个月来，还有东方证券、国联证券、中信证券、国泰君安、兴业证券多家券商机构都对恒瑞医药进行了分析评级，多数券商给恒瑞医药的是“买入”、“增持”、“谨慎推荐”的等级，但国泰君安给出的目标价为58.8元，安信和中信证券的目标价分别为54.8元和53.55元。
　　
　　基金对恒瑞看法有分歧
　　
　　作为业内公认的医药“白马股”，恒瑞医药被多只基金持有。记者从恒瑞医药的年报看到，有五只基金位列其十大流通股东，分别为兴全趋势投资、博时新兴成长、国泰金鼎价值、兴全社会责任、富兰克林国海潜力组合。其中兴业全球基金持仓最多，旗下两只基金——兴全趋势投资和兴全社会责任总共持股2222万股，博时新兴成长以1179.99万股紧随其后。可是自去年11月以来，恒瑞医药股价走势节节下挫，至今已经下跌26%。也许对恒瑞医药后市看法有分歧，去年四季度时，除了国泰金鼎价值进行61.19万股的增持，博时新兴成长持股未动，兴全趋势投资、兴全社会责任、富兰克林国海潜力组合分别减持了29.50万股、53.02万股和127.40万股的减持。
　　
　　另外年报显示，去年四季度时，恒瑞医药基金持股数为14413.85万股，占流通比19.35%，较去年三季末略有下降。而恒瑞医药四季度股东数为11308户，户均持股数为65873.00，较去年三季度趋向分散。
　　
　　文章来源：上海青年报