新医改带医药类上市公司扩张机遇

　　国务院出台新医改意见，这对医药类上市公司将产生怎样的影响？华泰证券分析师丁旭东昨晚接受本报记者采访时说，“这次新医改将使低端药物的集中度得到大幅提升，显然会给医药类上市公司提供一次大规模扩张的机遇，这对相关上市公司来说肯定是一次长期的重大利好，预计今日将是医药股引领大盘继续上冲。”

　　丁旭东认为，首先，进入国家基本药物目录的上市公司是重大利好。目前在药品采购过程中，高昂的商业贿赂已是不争的事实，而在这次新医改中，“坚决治理医药购销中的商业贿赂”是一项重要举措。医药类上市公司都是大型企业，它们所生产的药品一旦进入了基本药物目录，也就可避免以往采购中的恶性竞争，对提高医药类生产企业的效益将起到明显的作用。所以，可能表面上药品的销售价格会有所下跌，但是流通中“暗”的支出大大减少，总体上讲，医药类上市公司的效益可获得大幅提升。

　　其次，基本药物实行公开招标采购，统一配送，减少中间环节；国家制定基本药物零售指导价格，在指导价格内，由省级人民政府根据招标情况确定本地区的统一采购价格。丁旭东认为，这一改革，将使医药类上市公司的优势更加突出，医药类上市公司的产品覆盖面将更广，由政府统一配送又将因规模化进一步节省成本。需要特别指出的是，一些中药类上市公司的产品都是独家的，一旦进入招标系统，可获得更大的市场空间。所以，即使价格销售上有所让步，但是医药类上市公司的效益将完全可以通过巨大“增量”获得弥补甚至提升，而且“品牌”价值也将得到明显的提升。

　　目前，沪深两市共有100家医药类上市公司。丁旭东认为利好的程度会有所不同。从目前流传的中药基本药物目录（征求意见稿）看，独家品种入选而且在公司销售收入中占比例较高的企业有康缘药业、云南白药、天士力、东阿阿胶、片仔癀、千金药业、独一味、金陵药业、沃华医药、江中药业，这些企业的利好程度显然是最大的；而同仁堂、广州药业、中新药业、三九医药则涉及众多品种，从产品用药基础和市场潜力考虑获益程度也会很大；对地方性流通龙头企业的影响可能相对要小一些，如上海医药、广州药业、华东医药、南京医药等。丁旭东说，有些医药股已经涨幅不小了，而且有高送配，预计也会有上佳表现，“像康美药业从5元多涨到现在的13元多，股价已经创出了历史新高，看来主力是有备而来。”

　　丁旭东还预测，今后可能医药类企业的整合动作也将增多，一些知名度差、品牌形象不佳的企业可能出现生存危机，会被大型的医药类企业并购重组。在这种整合过程中，不排除有些医药类上市公司成为全国性的名牌企业。

　　不过，丁旭东也提醒投资者，由于市场炒作新医改方案已有时日，如果今日医药股涨幅过大，投资者不要盲目追高，以免高位套牢，因为这种利好毕竟是长期的，不是短期就能见效的，“等股价回到理性区间，到时再作考虑。”