医药上市公司成救灾先锋

    四川汶川县大地震使昨天66家上市公司停牌，而医药板块继前天大涨之后，昨天因抗灾救灾题材大幅走强，板块涨幅接近5%。四川汶川县大地震造成了大量人员伤亡，抗震救灾首要任务就是救死扶伤。由于医药行业的特殊性，医药类上市公司在抗灾救援中彰显出行业的重要性。 虽然，有66家四川、重庆上市公司昨天停牌，但是，华邦制药（002004）、桐君阁（000591）先后公告称，地震对公司生产经营未造成实质影响。因此，此次地震对川渝医药类公司没有根本地影响，而医药类上市公司正好发挥其在抗震救灾中的先锋作用。
 
    医药板块成先锋
 
    首先，由于此次地震造成人员伤亡，受伤需医治者可能达数万人，大量伤员的救治是重中之重。预计会对输血、伤科用药、手术用药、抗生素、以及相关医疗器械产生灾用需求，相关上市公司包括血液制品企业如华兰生物（002007）、天坛生物（600161）、紫光古汉（000590）等；抗生素类企业如华北制药（600812）、鲁抗医药（600789）、东北制药（000597）等等；常用消毒医疗器械企业如新华医疗（600587）等。而灾情引发的大量药品需求使得灾区的医药零售类上市公司受益会更为明显，如桐君阁等。
 
    其次，大灾之后防大疫是当务之急。由于食品、饮水受到影响，可能遭受污染，加之可能存在大量的污染源，灾区的防疫工作必须尽快提上日程。在这个过程中，需要大量的抗生素、消毒装置甚至疫苗。抗生素类企业如华北制药、鲁抗医药、东北制药等等在这次抗震救灾中将发挥重要作用。灾后家园重建即将展开，目前最为关键的是，要迅速医治受伤群众以及控制灾后流行疾病传染。春季是呼吸道传染病的高发季节，灾后更是要防范病原菌侵袭，包括常见的呼吸道传染病与感染性疾病，包括流感、甲肝、破伤风等很容易蔓延。因此，相关的医药上市公司可以发挥更大作用。
 
    再次，灾区重建须纳入议事日程。在重建过程中，需要同时完备基础卫生体系和应急机制的建设。这将使相关上市公司经济效益与社会效益达到双丰收。
 
    需要指出的是，前一阶段手足口病（EV71病毒）对中国的医药卫生系统构成严峻挑战。手足口病的流行对抗病毒类上市公司将产生较大影响，疫情或将给相关上市公司带来交易性机会。像达安基因（002030）、亚宝药业（600351）这类公司值得关注。另外，病毒的传播将会对星湖科技（600866）的抗病毒药物需求、白云山的阿莫西林、华北制药的普药、普洛康裕（000739）的金刚烷胺和金刚乙胺原材料和制剂的销售产生促进作用。
 
    业绩增长可期
 
    2007年报显示，医药行业上市公司实现营业收入增长17.9%，净利润增长112.9%，对比2006年两项指标分别为9.2%和17.0%的情况，实现了从低谷中的飞跃。2008年一季度，虽然遇到雪灾、春节长假等客观因素的影响，这种增长态势仍得以延续，行业实现营业收入增长19.7%，净利润增长36.0%，扣除非经常性损益后净利润增长47.1%。
 
    从子行业的情况来看，仍然是原料药的景气度提升最为明显，由于多数品种价格涨幅较大，对毛利率的提升明显，原料药板块的利润涨幅明显大于收入涨幅，达到十年来从未有过的高速增长。分析人士认为，大宗原料药中，维生素E的价格仍维持高位运行，且目前报价实际上已经超过2月20日提价后的180元/公斤。维生素C价格自去年二季度开始上涨，年底出现了回落，但目前又恢复到前期最高水平，短期内大幅降价的可能性较小。此外，VA、VH亦均在经历大幅度的涨价，原料药价格的普涨给行业内企业带来了业绩的春天，且产品价格盛宴的高潮将继续维持一段时间。
 
    今年一季度医药行业效益仍大幅提升。医药行业增加值同比增长18.6%，增幅同比提高3.7个百分点。化学药品原药产量78.3万吨 ，增长11.7%；中成药产量27.3万吨，增长10.2%。而业绩增长主要是来自主营收入的提升。分析人士认为，随着医改的扩容及行业监管政策带来的产业集中度的提高，医药行业未来仍将处于高位景气周期中。 医药板块作为盈利增长确定性最强且景气度逐步提升的行业，无疑是当前市场较好的配置选择。