中国黄金进口暴增 央行不适合增持

　　香港特区政府统计处日前数据显示，4月份我国内地从香港进口黄金再创纪录，装货量从3月份的62．9吨上升到103．6吨，环比增幅达到65%。

　　此外，据彭博通讯社计算，今年前4个月，中国从香港进口黄金达到239．2吨，与去年同期的27吨相比，同比暴增782%。

　　到底是谁在推动中国黄金进口飞速上升？业内分析人士认为，主要是个人消费投资需求增加和国内金店增加库存的原因。专家对未来金价走势有分歧，但都判断中国黄金消费投资和进口还会较快增加，央行增加黄金储备的积极性不高，也不适合在金价高位时增加。

　　消费投资需求促进口飙升

　　近几年中国黄金进口一直呈现快速增长趋势。从香港特区政府统计处数据来看，2011年全年中国从香港进口黄金达到428吨，比2010年的119吨增加了近2．6倍。去年11月份，中国从香港进口黄金102．8吨，创下最高纪录，但这一记录在今年4月份再次被打破。

　　中国黄金进口为什么飙升如此之快？

　　北京黄金经济发展研究中心研究院覃维桓表示，今年春节黄金销售很好，由于黄金价格下跌，各家金店黄金卖得好；另外做黄金投资的人多了，国内的金店也越开越多，金店要摆柜台，增加库存；加上4月份国际金价处于低位，黄金相对便宜，个人和金店需求都增加了，供应量扩张的吸收量是很大的。

　　“今年是龙年，春节实物金卖得比较好，金价处于高位，投资需求也比较高。中信银行总行国际金融市场专家刘维明解释黄金进口大增的原因。

　　广东省黄金协会首席分析师朱志刚分析，中国黄金进口暴增主要是国内的黄金用量增加比较强劲，尤其是投资金条需求增加比较大，首饰金也有所增加。近年来，国内的商业银行纷纷为投资者推出了自有品牌的实物金，四大行也有了自己的黄金进口权，所以黄金进口增加比较多。

　　但他判断，今年黄金总量消费和进口上不会有那么大的增长，可能由于运输成本和政策优惠，进口商更愿意在香港进口，而在南非、瑞士和加拿大等市场进口的黄金就可能会减少。

　　黄金需求和进口还会增加

　　由于受欧债危机加剧和美国经济数据出乎预料，近日国际金价摆脱跌势，重回1600美元／盎司以上。5日，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月合约收于每盎司1616．9美元，涨幅为0．2%。6日截截稿，国际金价最高达到1637．1美元／盎司，比前一天涨了超过1%。

　　受外围经济形势和国际金价上涨的影响，6日中国股市黄金股放量拉升，板块内个股全线大涨。

　　“大家对黄金价格还是看涨，投资者还会增加。覃维桓表示，当前中国市场资金比较充裕，股市表现又不好，再加上房地产调控，房地产投资需求被打压，买黄金的人会越来越多。

　　据世界黄金协会今年2月中旬公布的数据，2011年中国的黄金消费量和进口量增长了20%，上升到769．8吨。其投资管理总监葛拉布分析，中国对黄金需求不断升高，而且今年内的需求量可望进一步上扬，因此大陆很有可能在今年内，首度超越印度，成为全球最大的黄金市场。

　　朱志刚也表示，中国很有可能在今年超过印度成为世界第一大黄金消费国。据他介绍，去年中国生产黄金370多吨，已经是全世界最大生产国，但是仍然供不应求，今年的需求和进口还会大幅增加。不过黄金已经进入牛市的第三个阶段，价格大涨大跌的趋势已经很明显，今后金价会宽幅震荡，今年可能还会继续上涨。

　　刘维明则认为，黄金本质上已经不是避险资产了，跟其他商品比没有太多特殊性，更多是商品属性。他判断，从黄金产能来看，黄金价格泡沫自去年9月份以来已经破灭，金价还会持续下跌。

　　对于黄金价格泡沫的说法，覃维桓不太认同。黄金还是有避险功能，全世界黄金的生产成本平均在每盎司1000美元左右，相对于石油等大宗商品来说，不存在很大泡沫。他认为，正常应该在1600美元／盎司以上，再跌破1600美元的可能性不大，但也没有很强的上行力量，除非欧元解体或者美国推出QE3，黄金价格可能会大涨。

　　央行不适合增加黄金储备

　　此前也有学者建议中国央行增加黄金储备来减轻外储压力。FX168财经集团高级金融分析师也表示，央行可以考虑买进部分黄金储备。

　　但查阅央行数据发现，中国央行的黄金储备从2009年以来就没有增加过，截至今年3月末还是3389万盎司。世界黄金协会的数据也显示，今年5月份中国央行的黄金储备仍然是1054吨，与2009年持平。

　　对此，覃维桓分析，当前外储增加压力有所减轻，中国央行增加黄金储备的意愿并不强。因为黄金储备不像其他外汇资产可以获得收益，不仅没有收益，还要倒贴大量的保管费用，所以央行即使购买黄金，数量也不会很大。

　　“将黄金当主要的储备很不靠谱。刘维明表示，当大量资金进入黄金后，黄金价格就会被推高，当价格极高的时候，黄金反而变成了风险资产。