黄金再次走上长期上涨道路

   从11月下旬以来，黄金开始了两轮上涨，进一步证明了国内盘160元底部的坚实基础，俨然成为市场最为关注的商品。特别是上周的大幅上涨使其重新站上了180元的重要关口。内外盘保持其一贯的亦步亦趋，纽约黄金主力2月合约同样保持其走高的态势。

     黄金的抢眼表现，短期与美元高位钝化形成头部有一定的联系。中长期来看，大量资金避险需求也好，低收益状态下寻找新机会也好，都会提高黄金的市场关注度。从目前的国内外经济形势来看，市场中有关经济的忧虑挥之不去，尽管市场对避险需求是否能给黄金持久的上涨动能力度仍成疑问，但是黄金供应态势的微妙变化，美元与黄金之间的跷跷板效应，还有对未来几年内世界经济形势担忧下的投资冲动，将对黄金产生很大的影响。尽管仍存在一些不确定性，但是黄金很可能已经再度走上长期上涨的道路。

    在各种影响因素中，美元成为市场关注的焦点。到目前为止，各国通过不同的救市政策使得金融系统的动荡有所放缓，但经济低迷所造成市场忧虑仍为存在。美元作为世界货币，其目前的表现毫无疑问成为市场关注的焦点。而美元指数同时作为衡量商品的两大指标之一，自本周以来，因受到宏观经济数据的低迷和美元降息预期不断加强，使得美元上周四已跌破前期的震荡区间，短期头部已经形成。当然，从中期看，其他货币的降息和美国新一届政府的救市政策都会为美元带来一定的支撑，但是只要美元长期不能展现稳定强势，即使反复上下震荡，都会给黄金提供比较好的上涨背景。避险需求成为黄金上涨的助推器。由于黄金本身所具有的金融属性，避险资金将它作为天然的“避风港”，尤其在危机时刻它的避险需求就会凸现，故此避险需求成为黄金上涨的助推器，这从近期机构的相关持仓就能得到很好的证明。根据CFTC截至12月2日的最新统计，COMEX黄金期货的机构持仓合约为264796张，黄金的未平仓合约一直在持续减少，但基金所持的净多单已连续三周出现增加。而根据世界黄金协会（WGC）最新报告显示，今年第三季度黄金需求达到320亿美元，创有史以来最高季度纪录，比今年第二季度高出45％，按吨数计算的需求也比去年同期高出18%，这些都说明黄金目前仍具有很强的避险需求。

    而从黄金的短期走势来看，900美元是国际金价相当关键的分水岭。如果能够站稳，随后平缓调整也好，横向延伸也好，黄金都有很大的概率挑战前期的高点。只要创出新高，那么730美元一带就将被证明是黄金再度走想长期上涨的出发阵地。当然这需要时间，而且实现的概率只能说比较大，但从风险收益比来看，黄金值得高度关注。