【证券日报】明星股东海外影响远逊国内

　　继华谊兄弟、华策影视(114.710，3.12，2.80%)登陆创业板，橙天嘉禾在香港上市后，中国又一家民营影视公司博纳影业在美国纳斯达克上市，成为中国内地第一家在美国上市的影视公司。

　　据了解，博纳影业成立于1999年，是国内首家获国家广电总局电影局颁发“电影发行许可证”的民营公司，也是中国最大的民营电影发行商。其制作和发行了包括《无间道》《神话》《长江七号》《投名状》等170部电影，累计票房超过30亿人民币，连续6年占全国市场份额的20%。

　　与身处国内创业板的华谊兄弟相比，身在美国的博纳影业，拥有红杉资本坐镇也未能挽回股价开盘即暴跌的尴尬。在华谊兄弟上市一年后，博纳影业又能从这位主要对手身上学到哪些东西？

　　发力全产业链

　　北京时间12 月9号，博纳影业登陆纽约纳斯达克，以8.5美元开盘。以8.4美元跌破发行价后，该股票一路狂跌，至12月10号凌晨收盘6.58美元，较发行价下跌22.59%。但华谊兄弟在国内创业板上市首日以63.66元开盘，最高冲至91.8元，当日以70.81元收盘。

　　12月10日晚，美股开盘后，博纳影业股价仍旧表现低迷，以6.40美元低开。该股票在经过一次探底后，开始稳步上扬。截止到北京时间12月11日美股闭市，博纳影业股价上涨5.45%，最终以6.96美元收盘。

　　作为一个集制作、发行与院线经营，以及广告和艺人经纪等综合性业务的影业集团，博纳影业相对中影、上影则是其民营身份，而相对华谊兄弟和橙天娱乐等，博纳影业的特长则是贯穿了电影业的上、中、下游，能够自如的调动各个环节。

　　 文化行业研究员蔡灵指出，从2007年引入红杉资本开始，博纳影业就着手规划上市之路，去年十月，博纳影业总裁于冬在东京电影节上透露公司已获得美国纽交所主板上市资格，并启动第三轮融资。

　　蔡灵认为，博纳影业靠电影发行起家，拥有国内和国外电影发行权利，2003年正式投资电影制作，并将产业链延伸到终端影院环节。博纳影业这种从电影产业链中间向两端不断延伸的发展模式取得了很大的成功，在纳斯达克上市之后，不仅可以为博纳电影全产业链发展筹集更多资金，对于博纳品牌而言也能起到很好的推广作用。

　　对手华谊兄弟的启示

　　作为博纳影业主要的竞争对手，华谊兄弟自去年10月30日在创业板挂牌上市，距今整一年有余，在制片板块更有优势的华谊目前通过上市募集到的资金，影片投资规模上，无论单片或整体数量上都明显扩大。

　　数据显示2010年前三季度其投资拍摄电影11部，较去年同期增长了一倍。因此，对于博纳影业而言，增加制片量成为募资后的重要任务之一。

　　然而在上市一年后，华谊兄弟却面临着股东减持的尴尬。10月30日创业板首次解禁，解禁日当天，华谊两位大股东分别抛出200万股和50万股，套现 7585万元。11月2日，公司股价出现放量下跌，成交额达3.39亿元，跌幅为1.58%。11月3日和4日，股价依然在低位震荡的情况下，保持一亿以上的成交额。而与上市首日最高的91元/股相比，在11月中旬，华谊的股价缩水2/3。华谊兄弟第三大股东——阿里巴巴集团董事局主席兼首席执行官马云减持了华谊兄弟300万股股份，套现金额达9012万元。

　　上述股东减持让华谊兄弟一时间陷入舆论漩涡，而发生在华谊兄弟身上的这一幕会否在博纳影业身上重现呢？此前，博纳影业总裁于冬就公开表示，上市后股东将包括长期合作的导演、旗下的明星以及合作的公司。

　　据了解，博纳影业旗下众星袁莉、黄奕、袁泉、陈志朋、辛柏青、蓝正龙、张世、刘小锋、于小伟、童瑶、高虎等一起为公司在美国上市助威。倘若这些股东在解禁后大笔抛售，博纳影业又能否面对舆论“被抛弃”的质疑？

　　华谊兄弟刚上市时，众多明星大腕持股让公司赚足眼球，但对于博纳影业而言，这一优势在美国似乎毫无用武之地。清华大学新闻与传播学院副院长尹鸿就指出，对于博纳影业来说，明星持股与否并不重要。明星股东在中国可以扩大这家公司的影响力，但在美国影响并不会很大。

　　原文发布地址：http://finance.sina.com.cn/stock/t/20101213/07459095126.shtml（证券日报）