家电行业已步入成熟期

作为我国市场化竞争最充分、发展最成熟的产业之一，家电行业在经历发展初期的盲目与无序，成长期的阵痛与尴尬后，目前已经进入成熟期的稳定与持续，这主要体现为家电产品的供大于求和家电行业生产技术的日益成熟。

但进入2008年以来，在严峻的国际和国内经济形势下，我国家电业正遭受着巨大的冲击。一方面，家电产品作为耐用消费品，从国际经验来看具有明显的行业周期。在经历了6年的高速发展后，目前看来，我国家电产品连续增长后劲乏力。实际上，住房成交量在某种程度上决定着家电产品的更新率。从目前我国房地产市场景气程度来看，居民住房成交量迅速萎靡，使得家电行业面临增速下滑的危险；另一方面，近一年以来，国际国内经济形势发生剧烈波动。由美国次贷危机引发的全球金融危机不断蔓延，由发达国家波及到发展中国家，由虚拟经济波及到实体经济，使得我国家电业面临着严峻的考验。

根据国家统计局发布数据表明：2008年10月家用电器和音像器材类零售额同比增长仅0.8%，而7、8、9月该数据分别为18.8%、18.6%、30.3%，其快速下滑态势一目了然。同时，2008年前三季度，家电行业景气指数分别为100.85点、100.48点、99.77点。除第一季度较去年四季度有所反弹之外，其余两个季度指数均出现不同程度地下滑。更令人忧虑的是，家电产品的国外需求持续回落。从今年年初到8月份，我国空调出口累计同比增速逐步放缓。截至今年8月，空调出口累计同比增长为零。不难预计，空调出口很可能出现持续负增长。另外，彩色电视机的出口也很不理想，出口增长速度不断放缓。截至今年9月，出口增速累计同比增长14.1%，而在2季度，彩电出口的同比增速还在20%以上。

面对“内外交困”的不利状况，政策面推出了包括上调出口退税率、在国内全面推广家电下乡等多项举措以应对家电行业景气下滑，而近期人民币连续贬值也对家电行业构成了一定程度的利好。由于家电企业在产品销售结汇时大都采用美元结汇，因此人民币贬值可以增加相关企业的汇兑收益。但需要提醒的是，由于欧美家电需求呈加速下滑趋势，再加上我国家电出口的主要竞争对手韩国、泰国等国货币大幅贬值，使得未来几年我国家电出口存在进一步下滑的可能。尤其在全球需求疲弱的背景下，国内家电行业出口的前景仍不容乐观。因此，尽管人民币贬值有利于提高家电行业未来的业绩增长，但面对诸多不确定因素，家电行业的利好程度相对有限。