三季报凸显乳企分化趋势加大

　　二线乳业与乳业三巨头的分化仍在加大。

　　10月30日晚，伊利股份发布的第三季度财报显示，公司共实现营业收入117.28亿元，同比增长14.36%；净利润6.06亿元，同比下跌1.6%。

　　综合前三季度，伊利股份共实现营业收入329.09亿元，同比增长12.70%；归属于上市公司股东的净利润为13.66亿元，同比下跌3.66%；基本每股收益为0.85元，同比下跌4.49%。

　　公告显示，伊利股份本期利润发生变动，主要系本期管理费用增长了52.53%，成品报废损失、职工薪酬、修理费、折旧费、税费等费用均有不同程度的增加；财务费用增长了226.16%，主要系利息支出增加，利息收入减少所致；投资收益下降了91.47%，主要系上期处置呼和浩特市惠商投资管理有限责任公司产生股权收益，而本期未发生股权处置损益，导致投资收益减少。

　　与伊利股份相比，近2个月来，深受一系列负面事件影响的光明乳业则表现出稳健的增长态势。据光明乳业三季报，公司共实现营业收入34.35亿元，同比增长10.24%；净利润1.25亿元，同比增长44.10%。

　　乳业专家陈连芳分析称，虽然目前蒙牛乳业尚未发布三季报，但从今年半年报来看，其营业收入、毛利、每股盈利都比去年同期要低，所以预计三季度业绩也不甚乐观。

　　与一线乳品企业比起来，部分发布了三季报的二线乳企，表现则不容乐观。其中，三元股份和皇氏乳业三季度净利润下滑幅度较大。

　　三元股份三季度报显示，公司实现营业收入9.84亿元，同比增长23.15%；净利润1969.15万元，同比下降31.58%；基本每股收益为0.0223元，同比下跌31.38%。与三元股份类似的还有皇氏乳业，根据三季度报，皇氏乳业共实现营业收入2.10亿元，同比增长30.57%；净利润为456万元，同比下跌40.19%；基本每股收益为0.02元，同比下跌50%。

　　皇氏乳业公告显示，虽然该季度公司营业收入增长了30.57%，但公司的各项成本远远高于营收的增长。比如，营业成本增长了53.46%；销售费用增长了48.40%；财务费用更是增长了27442.12%，原因是短期借款增加导致利息支出增加所致。

　　在二线乳企中表现较好的当属贝因美，据其发布的第三季度财报，三季度贝因美共实现营业收入12.24亿元，同比增长20.46%；净利润1.06亿元，同比上涨41.09%。

　　陈连芳分析，三季度我国宏观经济依旧不甚景气，但各项成本费用并未下降，导致不少乳企，成本增速快于营业收入增长，此为表现不尽如人意的一个原因。