白酒巨头竞相提千亿并购规划

　　近日，有报道称，五粮液、贵州茅台并购“开闸”，引发业内对五粮液和贵州茅台的高度关注。五粮液董事长在投资者交流会上表示，“宜宾市政府正对（并购）目标进行大范围调研，力争在今年年内有所突破。”茅台则在今年提出“大茅台集团”千亿计划之时，透露出择优在仁怀，乃至遵义地区重组一批酒类企业的意愿。分析师认为，以五粮液和贵州茅台在白酒业中的地位，并购事件不过是“锦上添花”，不会给公司基本面带来巨大影响；此外，并购同行业公司是商业行为，不会影响公司股价出现明显波动。

　　拟开启千亿并购规划

　　贵州茅台证券事务部回复称，“我没有听说（并购）这件事”。哲灵投资马骥表示，公司一般都不会承认，因为这类重大事件都需要发布公告来进行披露。

　　据悉，茅台最新的十二五目标是：到2015年实现应收500亿，到2020年实现1000亿销售；五粮液集团千亿的十二五规划中提到，股份公司要达到600亿的营收，其中收购兼并等资本运作将贡献约100亿元，自有酒业收入约占500亿元。

　　数据显示，自今年初到昨日，按照流通市值加权平均计算，白酒板块区间涨跌幅为27.03%，总市值为7354.6亿元，整个饮料制造业区间涨跌幅为21.23%，总市值为9345.3亿元。行情软件显示，自2012年1月1日到昨日，五粮液区间涨跌幅为11.01%，贵州茅台区间涨跌幅为28.04%。截至昨日收盘，五粮液的流通市值为1382亿元，贵州茅台为2569亿元。

　　难以刺激股价上涨

　　深圳智多盈程长路认为，近年来白酒发展迅猛，并购是行业整合的体现，毕竟未来几年白酒发展的空间不大。他表示，“长线不看好白酒股”，其上涨空间不大，特别是高端白酒。他不看好大型并购，认为这一消息不算利好。对于比较好的、较为成熟的企业来说，并购带来益处并不大，如五粮液、茅台这类近年飞速发展的企业，并购顶多是锦上添花；相比之下，如果是质地较差的企业进行并购后，有望迈向一个新台阶，发生了质的变化，那就是重大利好。他反复提到高端白酒“上涨的空间有限”，认为贵州茅台和五粮液的股价目前表现偏高。他指出，低端市场将成为未来的一个新的盈利增长点，但由于高端市场已经接近饱和，未来肯定会持续下滑，意味着目前高端发展模式很难持续，可能转为低端路线、占领市场规模。

　　哲灵投资马骥表示，五粮液就是靠并购发展起来的，洋河也是这种发展模式，这是正常的商业行为，此外还有非白酒行业公司并购白酒企业，如维维并购贵州醇，这种行为并没有什么特别意义。五粮液和贵州茅台在当地是纳税大户，当地政府从财政的角度考虑，给公司设立了目标也是可以理解的。马骥认为，并购消息不会对五粮液和茅台的股价造成巨大影响，除非是五粮液和茅台之间出现了并购行为。