【中国联合商报】酒企集体撤离房地产

　　成交量下滑、资金短缺，时下房地产企业的日子不再好过。于是，白酒上市公司纷纷开始剥离房地产业务。继金种子、酒鬼酒宣布退出房地产行业后，水井坊日前也发布公告称，为集中资源发展白酒主营业务，公司以剥离账面土地成本5.3亿元的郫县房地产开发项目。

　　房地产不再是酒企的“香馍馍”

　　有人说，最近五年是中国白酒的“黄金五年”。也就是说，连续发力两年的白酒企业，仍然有巨大的发展空间。于是乎，白酒企业们个个摩拳擦掌，试图在好年景下分得属于自己的一杯美羹。因此，在白酒行业内，一种现象正在蔓延，那就是白酒上市公司开始剥离副业，特别是剥离房地产业尤为突出。

　　资料显示，在去年年底，金种子以8055.83万元将阜阳房地产开发有限公司98.16%股权转让给金种子集团，全部退出房地产行业；酒鬼酒则先是于去年11月以1499.19万元转让控股子公司湖南利新源房地产开发有限公司75%股权，然后今年6月18日，以6700万元的价格转让中铁世纪山水全部20%股权，同样在房地产业中全身而退。另外，加上此次的水井坊剥离账面土地成本为5.3亿元的郫县房地产开发。

　　对此，有业内人士表示，白酒企业剥离房地产已经不属于个别现象了。采取剥离房地产业务，将重心放在主业上是白酒上市公司明智的选择。虽然白酒类上市公司不是很多，但是面对激烈的竞争，做好主业也是硬道理。另外，作为大消费类商品，在今年大盘十分不景气的大环境下，白酒板块在资本市场上依然飘香，是投资者和券商一致看好的行业。

　　白酒毛利远超地产

　　在国家持续轮番调控之下，房地产的暴利时代已经一去不复返。相比之下，白酒业的盈利能力凸显。随着近两年的连番涨价，白酒的毛利率已在各大制造行业中遥遥领先。

　　从公司具体数据来看，前三季度，万科净利润35.84亿元，同比增加9.53%；而同为行业龙头的贵州茅台前三季度净利润几乎是其两倍，高达65.69亿元，同比增长57.37%。

　　 研究员周思然分析指出，白酒企业打造其他副业符合企业的多元化发展战略，投资新的领域可为企业发展创建新的增长点。“不过，由于国家对房地产实行严格的调控政策，目前房地产市场成交低迷，很多开发商都陷入困局。这是白酒企业纷纷将资金撤出的主要原因。”

　　专家认为，在保民生促销费的主题刺激下，酿酒业有望迎来“黄金五年”。也正是因为看中白酒业巨大的潜力，越来越多业外资本开始积极介入。近期，联想控股和中粮就均因寻求收购优质白酒企业的举动而备受媒体关注。

　　白酒企业回归主业

　　据不完全统计，过去的几年中，先后有13家上市白酒公司中包括泸州老窖、酒鬼酒、金种子酒等在房地产市场繁荣时期进入掘金。尽管房地产项目开发让这些酒企尝到不少甜头，但随着国家轮番调控之下，酒企集体剥离房地产项目并非偶然。

　　对于水井坊突然剥离郫县土地房地产项目，东方证券分析师施剑刚发布调研报告称，今年是该公司产品销量和业绩全面回升的重要一年，在商务部核准帝亚吉欧成为公司实际控制人后，公司管理层消除了分散开展业务精力的关键点，公司运行将重新步入正轨。

　　“监管部门对拥有房地产项目的企业进行再融资的要求严格，倘若继续经营此业务，将加大再融资难度。” 食品行业研究员向健军表示。资深白酒专家铁犁认为，剥离房地产业将利于水井坊将2011年的报表做的漂亮，利于其来年的融资。今年1-9月，水井坊实现营业收入和净利润分别为10.59亿元和2.13亿元，可以预见，如果今年上述账面土地成本高达5.3亿元的房地产开发项目得以剥离，对水井坊营业收入和净利润的刺激将立竿见影。

　　向健军说，房地产调控政策已初见成效，加上白酒市场竞争愈发激烈，为保住行业地位并不断提升市场份额，采取剥离房地产业，将重心放在主业上成为各大酒企的首选。此次酒企集体“退房”或许还只是一个开始，后期白酒企业陆续剥离房地产业现象或将加剧。