糖价中期走势仍旧看好

　　郑州白糖期货近日持续走弱，市场并没有收到外盘原糖期货走强的影响，由于对于后期消费需求的担忧，市场做空意愿明显，主力合约1105期价连续震荡下行，已跌破20日均线支撑，不过中期来看，由于市场价格的决定因素仍是其供需状况，而阶段性供需的持续偏紧仍将对市场构成支撑，郑糖期价下行空间有限，中期走势看好。

　　ICE糖市近期持续走强，原糖期货价格冲击了5个月来的最高点，由于美国展期食糖进口期限对糖市形成利好，这意味着食糖市场供给紧张的格局仍在延续。美国农业部（USDA）表示，美国将允许那些获得美国食糖市场准入配额的国家从9月1开始向美国供应食糖，即10-11制糖年美国将提前1个月开始进口食糖，同时把09-10制糖年的食糖进口最后期限展期1个月，至2010年10月1日。

　　这将使得美国进口商将有更宽裕的时间来进口食糖，进而保障了美国市场的食糖供给。但是从另外一方面来看，市场并没有增加新的供应，所以供应紧张的格局丝毫没有改变。此外，天气也继续利好于市场。来自印度气象部门的消息说，过去一周印度的降雨量较平均水平低出6%。而截至8月11日，印度降雨量低于平均水平26%，降雨量仅达466.9毫米，低于50年来63.1毫米的平均水平。这将对甘蔗的生长造成不利的影响。

　　而根据cftc最新报告显示，截止8月17日这周，基金在原糖上增持7851手多单，同时增持183手空单，基金净多单由上周的115520手增至本周的123188手。机构继续看好后市。

　　国内市场上，现货糖价依旧坚挺，糖产区广西南宁报价5480元/吨。不过郑糖期价却连续震荡走软，笔者认为，由于基本面仍处于消费旺季，虽然进入9月后糖市面临新糖上市，但上市量有限，而双节消费的支撑作将完全消化掉新糖的增加量。因此，目前糖价的走软一是是近期国内天气的利空，市场对于消费旺季是否持续的担忧；二是价格在连续走强后，市场也有回落的要求。由于市场价格的决定因素仍是其供需状况，而阶段性供需的持续偏紧仍将对市场构成支撑。

　　技术上，郑糖主力1105合约震荡走弱，期价重心连续下移，已经形成了一短期的下行趋势。而目前期价收于20日均线下方，后市将受其压制。整体上看，期价已经跌破了上升通道的支撑，不过下方也面临前期成交密集区5200一线的支撑；笔者认为，价格短期的弱势明显，不过随着时间推移，空头力量将逐步得到消化，而基本面上的阶段性供需的持续偏紧仍将对市场构成支撑，预计糖价短期下行空间有限，中期走势看好。