可口可乐斥179亿欲收购汇源

7月7日，可口可乐、汇源果汁集团有限公司宣布，可口可乐计划以现金方式收购汇源果汁全部已发行股本。可口可乐提出的每股现金作价为12.2港元，总作价179.2亿港元。

　　于2007年2月23日上市的汇源果汁，当时招股价为每股6港元，而此次可口可乐提出的每股现金作价为12.2港元，高出其招股价一倍，较汇源停牌前，即上周五收盘价4.14港元溢价1.95倍，总作价达179.2亿港元。这样大手笔的收购，无疑给中国饮料市场投下大石，业内外众说纷纭，热议此项收购能否成功，汇源被可口可乐“吞下”是“利大于弊”，还是“弊大于利”。这项收购或许也将成为中国国内的果汁饮料市场乃至饮料市场格局变化的新诱因。

　　还需通过商务部审查

　　汇源果汁为目前中国纯果汁市场占有率第一的企业，可口可乐作为全球饮料巨擘收购汇源果汁是否构成垄断行为？

　　在腾讯财经的调查中，６７７８７名参与的网友中，６８．４９％的人认为可口可乐收购汇源是会形成产业垄断；２５．４６％的网友则认为这只是一起大鱼吃小鱼的游戏，远远不能上升到垄断的层次。

　　对此，商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育表示，根据国务院最新的规定，如果外资企业并购香港上市的内地企业，满足以下两个条件之一即达到申请商务部反垄断审查的标准，一是双方２００７年在全球范围内的营业额合计超过１００亿元人民币，并且双方２００７年在中国境内的营业额均超过４亿元人民币；二是双方２００７年在中国境内的营业额合计超过２０亿元人民币，并且双方２００７年在中国境内的营业额均超过４亿元人民币。

　　“从这些条件看，此项并购，已远超过商务部反垄断审查的‘门槛’，可口可乐能否成功收购汇源果汁，还得看能否通过商务部反垄断审查。”梅新育说。

　　可口可乐（中国）公关负责人、副总裁李小筠则表示，汇源果汁主要在纯果汁市场上份额较大，如果放到整个果汁市场中，比例还是很小的。即使加上可口可乐的果汁饮料，在整个果汁市场的比例也不是很大，不会构成垄断行为。而且，从长远来讲，凭借可口可乐管理经验，对汇源的发展是有好处的，相信政府应该会同意。

　　对此，汇源集团总裁助理、传播与公共事务总监曲冰没有过多地回应，她表示一切信息以公告为准，并肯定的表示，此项交易不会影响汇源现有的果汁生产。

　　这项收购能否通过商务部的反垄断审查呢？

　　一位参与反垄断法立法的专家表示，根据我国反垄断审查事前强制申报制度，可口可乐收购汇源，已经达到了有关经营者集中的申报标准。不过他认为，是否批准这一交易，将主要取决于并购对竞争效率的实质影响，而非民族情感。“食品饮料行业并不涉及国家安全问题。”他说。

　　中国ＷＴＯ研究会常务理事何伟文表示，商务部审查并购行为是否构成垄断行为，占市场份额比只是一个参考值，主要评判标准是看是否影响市场公平竞争。他认为，从可口可乐和汇源果汁公开收购消息来看，预计双方还是有一定把握。

　　将引起中国饮料行业变局吗？

　　可口可乐进入中国市场的时候，本土碳酸饮料都希望能与它一争高下，但现在市场上已难觅本土品牌的影子，汇源果汁被收购后，果汁市场会否重蹈覆辙，成为一些业内人士担心的事情。

　　“如果收购成功，可口可乐在碳酸饮料和果汁饮料中龙头地位优势将会不可撼动，而这两个市场就占据了整个国内饮料市场的１／３。”业内人士不无担忧地表示，行业变局在所难免。

　　据介绍，在过去十几年中，中国的果汁市场竞争并不激烈，但发展前景却非常大，目前中国人均消费纯果汁不到１公升。相比之下，俄罗斯人均将近３０公升，美国和欧洲则是５０多公升。正是看中了这个巨大的市场前景，可口可乐和百事可乐已经先后试水果汁市场。但一直以来，果汁都是可口可乐的“弱项”。尽管２００７年可口可乐推出了美汁源，但其知名度与市场份额都远不及本土品牌汇源。李小筠透露，“看好中国果汁饮料的发展潜力”是此次可口可乐收购动机之一。可口可乐致力于全方位发展饮料业务的，包括茶、水、果汁以及带汽饮料，以供消费者有更多选择。为配合这一发展策略可口可乐公司计划通过此项收购加强饮料业务。此次收购汇源，基于汇源品牌的影响力和可口可乐在中国果汁品牌果粒橙和酷儿的优良战绩。有分析员形容可口可乐提出近两倍的溢价是“志在必得”。

　　清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明认为，如果收购成功，无疑是对中国果汁市场的一大冲击。同时，也预示着，外资正在中国市场争取更强的市场地位。

　　“中国的果汁市场在蓬勃快速增长。这次收购将为我们的股东带来价值，并为可口可乐公司提供一个独特的机会以增强在中国的业务。此举进一步表明我们对中国市场的承诺，为中国消费者提供饮料选择以迎合他们的需求。”可口可乐公司首席执行官及总裁穆泰康的话印证了袁钢明的观点。

　　“近几年，消费者对于碳酸饮料的好感在下降，果汁更符合健康饮食的理念。可口可乐收购汇源，也是为提早抢占市场份额。而且很明显，可口可乐的最终目标，是在中国市场占据合法的‘垄断’地位。”袁钢明说，“虽然可口可乐表示，将保留汇源品牌，他们收购汇源，旨在借势，但汇源再也不是中国品牌汇源了。”

　　袁钢明曾对汇源果汁进行过调研，并与汇源果汁创始人、董事长兼总裁朱新礼有过接触，他认为，如果不是遇到融资等难题，朱新礼不会卖掉自己苦心经营的企业，卖掉是无奈之举。袁钢明为中国的饮料企业感到悲哀。他说，中国饮料企业主要是民营企业，融资能力弱，政策支持力度相对较小，面对外资“大鳄”的进攻，中国饮料企业艰难发展。汇源果汁是经受多次冲击并不断发展的果汁类本土龙头品牌，如果被收购，将是中国饮料企业被全面冲垮的又一事件。