公募延期私募提高门槛 发行市场冰火两重天

　　8月市场连续破位下跌，新基金发行再度陷入数量多、规模小的尴尬局面，甚至出现同一只新基金连续两次延长募集的情况。然而，如此低迷的市场中，部分绩优阳光私募基金却悄然提升了认购门槛。

　　8月24日，华泰柏瑞信用增利发布公告称，再次延长其募集结束期，成为今年以来首次两度延长募集期的基金，而这只是当下基金发行市场的一个缩影，据统计，今年以来，已经有10只新基金延长募集期。

　　有意思的是，就在同一天，阳光私募重阳投资在其网站上发布公告，同时提升了旗下两只基金的认购门槛。

　　公告称，根据信托文件的约定，经重阳投资申请，华润信托审批，自2011年8月23日起，将深国投·重阳1期证券投资集合资金信托计划首次认购起点金额由“人民币500万元”调整至“人民币1000万元”，将深国投·重阳2期证券投资集合资金信托计划首次认购起点金额由“人民币100万元”调整至“人民币500万元”。

　　据知情人士透露，重阳投资即使在弱市中，表现也相当稳健，重阳一期、二期规模偏大，需要进行一定的控制。据了解，不算投资顾问产品，重阳投资目前的规模已经超过了100亿元。

　　一边是私募基金对规模进行控制，一边却是公募基金“乐此不疲”的比拼发行。“在市场偏弱，流动性偏紧的情况下，基金销售本就不易，多只基金同售更加令首发规模不理想。”一位小型基金公司市场总监感慨，已经不知道该怎么发好基金了，现在的目标就是达到成立的标准。

　　据统计，8月份共计18只新基金募集成立，单只基金平均首募金额为11.67亿元，这一数据不仅大幅低于去年的21.30亿元和2009年的31.89亿元，而且还大幅低于2008年大熊市创出的单只基金首发18.2亿元的最惨销售业绩。

　　即便是基金发行的“极寒期”，新基金发行依然野蛮扩张。据统计，今年以来多次出现基金公司同时发售基金数量达到3只的情况，深圳一家大型基金公司甚至同时发行过4只基金。此外，包括诺安、易方达、南方、嘉实、汇添富、广发等多家基金公司今年来的新基金发行数量也都达到6只，而去年全年，新基金发行数量最多的鹏华基金，也仅仅发了6只产品。

　　新基金发一只亏一只已是尽人皆知，通过收取高比例尾随佣金，次新基金显然已经成为以银行为主的销售机构的提款机，今年成立的且公布半年报的54只新基金平均尾随佣金比例已经高达30.18%。

　　“基金公司也很清楚，发行新基金并不能帮助公司规模有效增长，但在争夺存量规模的过程中，大家陷入了囚徒困境，尤其是占据一定优势的大基金公司，仍然对新基金发行乐此不疲。”上海一家中型基金公司市场部负责人表示，“市场持续低迷的话，只有大公司有钱发基金，小公司都耗不起了。”