【证券日报】人人网上市估值超40亿美元 软银成风投最大赢家
美国证监会(SEC)严格的审查环境没能阻止中国互联网企业赴美上市的热情。近日,人人公司向SEC递交了F-1上市申请文件,上市主体不单是此前传闻的人人网,还包括团购网站糯米网。
据了解,今年以来,当当网和奇虎360两家公司已经成功登陆美国资本市场,另外还有三家证实递交了上市申请,还有消息说开心网、淘米网、土豆网和迅雷等多家公司筹备上市,此外,和讯网、凤凰新媒体、世纪佳缘等公司也都传出过今年上市的消息。
半岛网站手机登录 文化行业研究员沈哲彦接受《证券日报》记者独家采访时表示:互联网企业海外上市时间密集,说明国际投行对当前国内互联网行业的发展充满信心,并对国内互联网企业的经营模式比较肯定。另外,由于中国互联网市场份额开发空间依旧很大,我国的互联网企业发展潜力值得肯定。还有,国内互联网的新兴市场填补的速度相对较慢,例如groupon用了一年半创造了10亿美元市值,而国内的糯米网虽然很快占据了国内团购市场33.13%的份额,但是速度依旧显得较慢,所以促使企业上市正是通过资本市场融资获取更多的资金,进一步占领市场的举措。
据了解,人人公司此次计划融资5.3亿美元,如果发行理想将是2010年以来中国科技企业赴美上市的最大一笔融资。按公开招股书上的价格区间计算,人人公司的市值已超过40亿美元,成为近期互联网公司中上市估值最高的企业。
沈哲彦指出,首先,人人网和糯米网分属不同的业务范围,人人网属于SNS类网站,是国内最大的社交网站;糯米网则是国内最大的团购网站,两者是千橡集团盈利来源的主要部分。其次,人人网和糯米网的业务增长速度快,2010-2010年人人网的使用人数虽然有所趋缓,但是仍达到200万人/月的增长速度;糯米网则增速惊人,从2010年6月正式启动以来,已经占据团购市场33.13%的市场份额。人人网、糯米网对美国的投资者吸引力绝对是可观的。人人网和糯米网与facebook、groupon都有相似的性质,中国作为世界上最大的市场之一,发展空间也非常的广阔,投资者的预期收益心理将非常强烈,此次人人网赶在facebook之前进行了IPO,对美国投资者而言,投资期望又将有所增加。
软银成风投最大赢家
资本神话在资本市场里是永远演绎不完的,无论是其上市前的融资,还是公开IPO发行。
上市前的私募融资博弈主要在企业经营权控制方面,人人网CEO陈一舟在此方面通过牢牢把握企业的经营权,赢得了对风投的胜利。人人网从2006年至今曾获得DCM、General Atlantic、Accel Partners、联想投资、软银等机构投资,共融资约4.8亿美元。根据人人公司递交的IPO上市申请文件显示,在公开发行的同时,人人公司还将进行私募发行,由阿里巴巴集团、上海文广集团(SMG)属下的CMC华人文化基金、中信产业基金等同意从人人公司按照发行价购买价值1.1亿美元人人公司股票。
招股书显示,在IPO完成后,千橡集团创始人陈一舟将持有约2.7亿股普通股,持股比例为22.8%,成为第一大个人股东,陈一舟还持有约55.9%的投票权,拥有绝对控制权。此外,人人网第一大机构股东为SB Pan Pacific Corporation,属于软银旗下子公司,SB Pan Pacific Corporation持有约4.05亿股普通股,持股比例为34.2%,投票权为33.5%;美国风投机构DCM将持有约0.88亿股普通股,持股比例为7.4%,为第二大机构股东。按照持有34.2%股份,软银持持股的市值达13.509亿美元。较其当初投资的4.8亿美元的投资,软银集团净赚8.709亿美元,成为人人公司上市的最大风投赢家。
据了解,人人网总股本约为11.85亿普通股,3股普通股为1股ADS,以发行价11美元计,总市值约为43.45亿美元。据此计算,陈一舟持股比例约为22.5%,这部分股票价值约为9.78亿美元。
对此,沈哲彦认为,资本运作收益,可以明确是国际投行的资本收益最大,例如:千橡集团如果成功实现IPO,日本软银持股的股票价值将达14.86亿美元,相对于软银2008年的投资额3.84亿美元,软银的实际收益超过287%。另一方面,陈一舟通过保留大量投票权将人人公司经营权牢牢的把握在手上,所以陈一舟在企业经营权层面则是最后的赢家。
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