我国保险业下半年业绩或出现下滑

    随着三家A股保险上市公司中期业绩的披露，国寿、平安、太保分别与去年同期相比，净利润下降32%、净利润下降11.9%，净利润增长44.2%。但从整个行业看，净利润同比下降30%左右。有行业机构表示，由于下半年保费增速有所降低，保险业全年业绩将同比出现下降。

　　业内人士认为，如果利率不大幅下调，寿险保单的资金成本将继续保持在较高水平。除非债券(资讯,行情)收益率或股市收益显著提升，否则，低迷的投资收益将不能为公司提供合理的利润空间。市场担心国寿在2008年下半年将面临严峻挑战。公司须向投保人支付多少保单红利，中国人寿(601628,股吧)在2008年下半年很可能会提高保单分红比例以吸引投保人，从而使得其净利润进一步下滑，同时“应付保户红利”也将持续萎缩。

　　中国太保上半年公司兑现浮盈，现在有70亿的浮亏。业内人士分析，公司上半年可供出售类资产中债券和股票大概各占一半，但债券的公允价值变动是比较小的，浮亏主要是股票价格下跌导致的。那么即使股市不再下跌，公司08年下半年的投资收益也将几乎全部来自债券和贷款的利息收入，盈利压力非常大。从承保业务看，中国太保的新业务占比显著提升，但银行保险占比也上升至55%，而银保业务将使新业务价值利润率难以保持。名义利润增长，实际经营堪忧。

　　业内人士认为，上半年平安投资表现接近指数，AFS浮盈耗尽，特储料剩一半，业绩平滑能力下降。估计分红和万能特储准备金相当于去年底的一半，即120亿-130亿。这就预示着，公司未来业绩平滑的能力将有所下降，主要将依靠分红特储和万能平滑准备金，对市场波动更敏感。与此同时，由于监管部门的导向和资本市场的弱势，重疾保险等险种将出现快速增长态势，保险回归保障有望掀起一波浪花。