甲醇期价将延续弱势

　　目前国内甲醇负荷稳定，港口库存高企，供给趋于宽松，而下游消费不见好转。因此，在供给宽松和需求疲软的共同作用下，甲醇期价将延续弱势。

甲醇进口恢复，库存高企

　　去年6月份，受成本上升和装置检修的影响，中东地区甲醇价格走高。由于出口甲醇有利可图，自去年6月至今年3月，我国有7个月的甲醇出口量都在10万吨左右。而甲醇进口量却出现了下滑，特别是今年1—3月，平均进口量只有17万吨，不到往年的一半。4月以来，随着甲醇装置的重启，进口甲醇数量开始恢复。进入三季度，仅有300万吨的甲醇装置检修，而且检修期限较短，因此后期进口甲醇的数量将会维持在高位。

　　从国内甲醇市场来看，供给持续增加。今年6月份全国甲醇企业的开工率为70%，较去年同期小幅上涨，再考虑到今年新增的862万吨的产能，实际供给量略有增加。3—5月，甲醇连续三个月产量创新高，均在275万吨之上。此外，截至7月10日，国内甲醇港口库存为82.7万吨，同比增长50.09%。其中，华东甲醇港口库存为39.80万吨，同比上涨57.94%；华南甲醇港口库存为27.10万吨，同比上涨44.92%；宁波港甲醇港口库存为15.80万吨，同比上涨41.07%。港口库存走高意味着国内甲醇的供给弹性变大，一旦甲醇价格走高，高企的港口库存将会释放，从而压制甲醇价格。

下游产能过剩，需求萎靡

　　短期内甲醇的需求端很难有较大的改善，消费对于甲醇的价格很难形成有效的支撑。甲醛是甲醇最大的需求来源，约占甲醇消费的30%左右。甲醛的主要用途是生产胶合板的黏合剂，因此甲醛的消费和房地产行业息息相关。目前房地产行业不景气，成交量持续下降，市场对于甲醛的需求下降。

　　二甲醚是甲醇第二大需求来源，主要作为工业和民用燃料使用。目前二甲醚产能严重过剩，多数企业的报价维持在成本线上下波动，考虑到整体经济相对疲软，市场对于二甲醚的需求难有提振，二甲醚也很难成为甲醇消费的亮点。此外，虽然下半年有多家煤制烯烃装置开车，但是短时间内对于甲醇需求的支撑作用有限。

　　总之，甲醇的供给仍趋于宽松。此外，受制于整体经济疲软和下游产能过剩，甲醇需求端短时间内很难有所改善。预计在供给过剩和需求疲软的共同作用下，后期甲醇期价仍将延续弱势下跌走势。