天然橡胶进口价再上涨

市场数据显示，在小幅回调不足一周后，近日进口天然橡胶的价格又出现上涨，重新涨回至年内高点附近。29日，天胶各胶种到岸价在2900美元/吨附近，其中，烟片CIF中国主港报价2900-2910美元/吨，泰标、马标报2870-2890美元/吨，印标报2860-2880美元/吨。

由于国内天然橡胶的自给率不足20%，因此我国在天然橡胶定价方面没有自主权，国产胶价格受进口价格波动影响较大。29日国产全乳胶的价格在23000元/吨左右，略低于泰标、马标20号复合胶的进口成本。

分析人士表示，天然橡胶价格一般跟随期货价格波动，投机资金做多天胶价格的原因包括通胀预期和全球经济复苏等多重因素，预计到2010年上半年天然橡胶价格都将维持涨势，可能会突破3000美元/吨，不排除达到3200美元/吨的可能。

多重因素推高价格

从走势图看，当前的这一波天然橡胶的进口价格上涨始于10月初，期间出现过小幅度回调，但整体呈上涨走势。易贸资讯分析师表示，进口天然橡胶的现货价格主要依据期货定价，资金看多后市行情有多重因素。前期欧美实体经济复苏促使欧美轮胎企业橡胶需求出现回升，而泰国产区持续降雨导致市场预期的供应旺季推迟到来，此外，中国产区进入停割期、中国天胶关税下调、进口天胶原料库存持续消耗，均成为期货资金的炒作题材，推动天胶价格持续突破年内高点。

目前国内进口天然橡胶库存比较低，而年底是轮胎生产商为明年备货的时期，2月份还将进入天然橡胶的低产期。9月11日，美国奥巴马政府宣布对中国输美的乘用和轻卡胎连续三年实施35%、30%和25%的关税。受此影响，业内比较看淡轮胎企业对橡胶的需求。10月、11月份天然橡胶的进口量在低位徘徊，分别为10.2万吨、12.1万吨，与9月份的16.1万吨相比下降幅度不小。可是，在此期间，轮胎企业生产比较正常，导致天然橡胶库存降低。

此外，12月中旬财政部公布了2010年关税实施方案，对乳胶、烟胶片、标胶继续执行选择税，烟胶片和标胶调低从量计征的税额标准。依据实施方案倒推，烟片1171美元/吨以上即可按照1600元/吨计征，标胶在1464美元/吨以上即可按照2000元/吨计征。烟片和标胶进口完税成本分别降低了1000元/吨和600元/吨。受此影响，期市多头再度推涨，带动国内外天胶现货价格大涨。

对于明年油价走高和天然橡胶需求增长的预期也推动了天胶价格。湘财证券研究员张啸伟表示，天然橡胶与合成橡胶价格在一定程度上能相互影响，而合成橡胶价格走势与原油价格的相关性高达0.94。国际橡胶研究小组（IRSG）的报告预计，2009年橡胶消费量达到3040万吨，明年将增加12%。

后市回调机会有限

在前阶段的涨势中，轮胎厂商和经销商比较谨慎，大多持币待购。不敢追涨的主要原因是12月-1月份为海外天然橡胶传统上的高产期，市场期待供应增加能够带来价格回调。但供应增加晚于预期，价格反而在资金的推动下一路走高，国内买家接连错失买入机会。

对于后期价格走势，分析人士表示，上周末，泰国、马来西亚、印尼三个主要天然橡胶出口国政府约定将天然橡胶的出口价维持在2600美元/吨以上，这对天然橡胶的价格进一步形成支撑。目前东南亚生产已趋于稳定，面对国内大量的潜在买盘，多头推涨意愿坚决，预计后市回调机会有限。

在目前的价位，轮胎企业已经在盈亏平衡点，原料成本负担比较重。以风神轮胎为例，原材料成本占公司生产成本的80%到90%，天胶在原材料成本里占比达40%。光大证券分析师表示，尽管天然橡胶价格上涨，但是年底采购的橡胶主要用于明年生产，对轮胎企业2009年的业绩影响不大。