上半年天胶市场浅析

2007年8-9月份，天胶市场受美次级债危机蔓延、日元升值、基金做空、油价回落、全球天胶旺季供应压力，及中国轮胎出口遭遇反倾销等诸多利空因素压制，而陷于低位区域性波动之中。随着上述利空逐渐被市场吸收消化，胶市逐渐步入阶段性回升行情中，短线回调也难以逆转中期升势。

　　供应方面，泰国农业部公布其今年上半年天胶出口量为138万吨，比去年同期减少3.29万吨，创下5年来最低水平。按照上半年情况，除非下半年泰国多数时间天气风调雨顺，否则今年泰国天胶产量难有大幅提高。印尼产胶面临冬季淡季，同时可能遭遇洪水、地震等多种灾害因素，因此，今年产量即使增长，幅度也较为有限。国内方面，由于海南农垦加强台风灾后重建，目前海南垦区干胶日产量比2005年达维强台风前的日产量还略有增加。整体而言，全球天胶供应可能呈现国际缩减、国内增加的态势。

　　需求方面，尽管中国截至6月底的私人轿车保有量较去年年底增长了16%，已超过1300万辆，但日本和美国的数据却不容乐观。有关数据显示，日本6月新车销售量仅为29万辆，同比减少11.2%，连续24个月负增长，今年上半年新车销售量跌破180万辆，创近30年来最低。美国6月汽车销售量为825万辆，同比减少1.5%。对比可见，全球汽车产量变化呈现中国汽车销售增长和美日汽车销售缩减背离态势。

　　上半年我国橡胶制品出口继续保持强劲势头，有关统计显示，上半年累计出口额达151.9亿美元，同比增长23.1%；实现顺差133.7亿美元，同比增长22.2%，是石油和化工行业最大的顺差产品。新充气橡胶轮胎出口1.6亿条，同比增长22.5%；橡胶内胎出口2亿条，同比增长30.8%；胶鞋出口39.8亿双，同比增长12.8%。从出口价格来看，主要橡胶制品出口单价同比均有所提升，特别是轮胎价格上涨比较明显。

　　再看轮胎公司，今年上半年，受轮胎产品结构得到有效调整、轮胎销售旺盛、天胶价格下跌、营业税金下降、轮胎退赔率下降、斜交胎消费税率从去年4月1日起从10%下调到3%等因素影响，跨国轮胎公司和国内轮胎上市公司经济效益全面增长。可见，不论是跨国轮胎公司，还是国资轮胎公司，经营整体呈现盈利态势，由此将扩展轮胎公司对天胶的需求消费规模，天胶终端需求消费也将由此而强劲增长。

　　而从天胶市场季节性因素分析，目前时值旺季中后期，全球胶价正构筑年中旺季阶段性底部，国际国内胶价分别在2000美元和18000元附近受到较强支撑，后市有望持续展开涨升行情，沪胶主力合约期价有望升至23000元。