主题词: 阳光纸业 废纸 回收

阳光纸业首建国内废纸回收体系

2007-12-20 中国化工投资网

  阳光纸业主席王东兴称:包装纸面就是客户的一张脸,具企业宣传的功效。」他表示,内地经济迅速增长,带动纸品消费量,令内地造纸业趋於专业化。至於每个纸品种的竞争力,关踺在於专业化的配置设备。

  该公司专注於白面牛卡纸、轻涂白面卡纸及纸管原纸此三种产品上。轻涂白面卡纸即是板箱底面的白色面层,常见於零售消费 品及家电的包装上。该公司披露的客户名称,都是百姓耳熟能详的,包括蒙牛、伊利、汇源、青岛啤、康师傅、海尔等;未有披露的,包括海外知名的家电、电子消费产品品牌,亦逾300家,客户层面广泛。不过,能向上述具规模的知名品牌供应纸材,必须同样具有庞大的生产力,确保能够令包装纸箱的质量稳定。因此,王东兴透露,阳光纸业与大型客户的关系,一般长达5年以上。

行业排名影响定价

  有证券行等市场人士评论,将於本周三(12日)上市的阳光纸业规模较小,招股定价6元处於招股范围5.75-7.45元中间偏低水平,折让仍嫌不够;王东兴认为,从该公司的增长潜力及未来增幅来看,每股6元的招股定价并不高,定价相当於07年市盈率18倍,亦较同业玖龙纸业及理文造纸的21倍为低。

  时富证券研究部早前撰文表示,阳光纸业06年产能仅为20万吨;同期相比,较理文造纸470万吨的年产能、玖龙纸业450万吨的年产能及早前上市的群星纸业128万吨的的年产能,规模相距甚远,公司并未有明显的优势。王东兴则回应,市场片面理解其招股书,才认为阳光纸业落後於同业。他承认,其他内地造纸企业,都於某一类纸品做得特别专业化,但在白面牛卡纸此一专门产品的产能与产量上,该公司无疑属内地领先者。根据中国造纸协会的统计,公司旗下的昌乐阳光,2006年以产量计算为中国最大的白面牛卡纸生产商,也是中国3大纸管原纸生产商之一。今年上半年,阳光纸业在白面牛卡纸的产量达12万吨,第2、3位则同为5万吨。到明年3、4月份,阳光纸业会在年报中报告中国造纸协会的统计数据,届时市场就会知道该公司的市场地位。

  据其保荐人法巴融资的报告就指,阳光纸业今年上半年的白面牛卡纸年产能达29万吨,预期09年底完成扩产後,产能将提升至79万吨。

  王东兴亦表示,明年其纸管原纸的年产能可增20万吨,所需的500亩厂房用地及所需投入的50%资金,已在上市集资前准备好;09年中白面牛卡纸年产能计划增长50万吨,预料可令集团的年复合增长率远高於过去数年的58.3%。同时,该司已锁定目标於明年上半年完成一项收购,令年复合增长率超逾原估计目标。日後,阳光纸业会透过收购,整合内地造纸业务。

阳光纸业首设全国废纸回收网络

  王东兴称,该公司是内地首批大规模拓展废纸回收网络的公司之一:「现时中国的废纸回收利用率31-3%,远低於发达国家的60%,中国废纸回收率还有30%的增长空间。」现时该公司已设2个废纸回收点,4个在建中,4个在考察阶段,现已投入600万元(人民币,下同),料明年底前回收点增至10个,分布於哈尔滨、潍坊、北京、天津、渖阳、青岛等,并期望内地回收废纸的比例增至50%。

  他又谓,内地政府会推出配合循环经济的政策,促进环保企业的发展。虽然随着明年实施中外企业税率统一为25%,该公司享有的两免三减税务优惠亦会完结,但国家鼓励企业使用国产设备,相关的固定投资,可享相当於40%的所得税抵免,年限为5年。现时阳光纸业的进口与国产设备各占比例30%及70%;於08-09年度,该公司的固定投资不少於10亿元,届时,国产设备占比约50%或5亿元。按此推算,阳光纸业於该年度至少可获税务抵免2亿元。

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