主题词:
玻璃
玻璃出现反弹持续性存疑
2014-08-05 中国建材投资网
提示:接二连三的定向降准和微刺激计划效果良好,具有前瞻性的预测数据显示上升势头有望延续。除了外围市场经济好转带动出口情况回暖之外,更重要的是房地产市场下滑放缓的预期。
二季度以来经济触底企稳迹象较为明显,接二连三的定向降准和微刺激计划效果良好,具有前瞻性的预测数据显示上升势头有望延续。除了外围市场经济好转带动出口情况回暖之外,更重要的是房地产市场下滑放缓的预期。近两周,有关房地产调控的一系列政策纷至沓来。先有央行向国开行发放PSL定向支持棚户区改造,再有银行房贷利率下调,紧接着杭州等多个地区放开限购,松绑城市蔓延至准一线城市,全国松绑比例升至6成。再从更为直观的6月份房屋相关数据来看,新开工面积和销售面积分别累计同比-16.8%和-6%,虽然还在负增长区间,但环比出现不同程度的好转。与2008-2009年相比,此次政府救市手段更为积极,而对于将房地产作为单一下游的玻璃而言,短期政策继续发酵,有望支持期价保持强势。
经过前半周的上涨,近日玻璃出现小幅回调,让此次反弹的持续性存疑,而以下三个风险因素值得关注:首先,产能治理任重道远。今年玻璃产能继续大幅扩张,新建生产线12条,上半年净增年生产能力2370万重箱,占去年总产能的2%,而明确淘汰的多为早已停工的线路,无法有效对冲增量;其次,当前玻璃库存只在个别区域减少,整体生产线库存依旧维持高位,说明地区间存在此消彼长的现象,而在价格上的体现则是华中地区相对华南华东地区坚挺,价差收敛或在后期引发南玻北运,而在价差修复的过程中,华中玻璃的价格重心也将被迫下移;第三,从库存去化时长和价格的关系来看,在过去几年里,库存去化时间的缩短对价格反弹高度的支撑力度正在减弱。据统计,2011、2012、2013年当库存去化时长从1个月以上降至半个月左右时,价格反弹的幅度分别是15%、13%和10%。今年库存高企程度比往年都要严重,且从年初开始去化时长一直维持在1个月以上,当前下降迹象尚不明显,也将限制此次价格反弹的高度。
来源:中国建材信息总网
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