水泥行业旺季何时来临

　　9月是由淡季转为旺季的关键月份，被誉为全年水泥市场走势的风向标。按照常理，2011年9月以来，水泥销售和价格较前几个月应有明显改观。然而，商务部统计的数据显示，受行业产能释放、企业库存上升影响，国内水泥价格已经连续四周呈现出了下跌状态。与此同时，受水泥市场低迷的影响，近日水泥在股市上惨跌，一度居于跌幅之首。

　　与此旺季不旺大相径庭的是企业的超高预期。9月以来，从多家水泥企业处了解到，对于9月以后的水泥市场，他们均充满了信心，认为传统旺季理所当然应迎来产销两旺。然而，按照目前的发展态势，水泥行业在9月的发展与企业的期望大相径庭。那么，在9月之后的四季度，水泥行业离实现产销两旺的转折点还有多远呢？

　　多方因素显示，2011年的旺季旺销实施起来颇有些困难。从宏观上看，2011年的大背景并不利好水泥行业的发展。CPI持续高企不下，加剧了水泥行业的融资困难。大企业纷纷转战副业，以海螺水泥为代表的水泥企业将大量的资金投资到理财领域用以创收，小企业则陷入民间借贷，融资渠道一度受到威胁，资金链也险些遭遇断裂。

　　同时，拉动水泥需求和水泥价格回归的各大基建项目动态频传，但利好水泥行业的着实不多。从高铁工程放缓到保障房融资成难题，再到暴雨洪灾，阴雨不断，一系列不利于水泥行业发展的负面信息不断传来。在诸多不利因素面前，不少水泥分析者也纷纷预计，所有的这一切，将促使今年的水泥市场跟往年比，水泥需求和市场景气度都有所下降，水泥行业实现需求提升，价值回归的可能性不大，道路也不会一帆风顺。

　　7月23日，一场高铁事故，给飞速增长的以高铁建设为代表的基础设施建设投资的热潮浇上了一盆冷水，热情顿时降了一大半。两个月以来，高铁投资不断以增速下滑的趋势呈现在过敏的眼前。高铁投资减弱直接导致了一批在建项目和已签订的相关合同项目的实施进展。此外，相关部门又采取了停止一切主题公园建设，清理了高尔夫球场项目等措施以给基建降温。

　　所有的信息表明，2011年四季度，国内的基础设施建设将大打折扣，这对以基础设施建设为主要消费对象的水泥行业来说将是个致命的打击，迫使水泥行业离实现旺季的道路还很长。

　　同时，保障房建设也因受到了资金困扰而大打折扣。最新报道显示，由于不少地方过度追求保障房开工率的提升，造成了保障房超额开工，在后备资金跟不上的情况下，保障房建设的进程将放缓，能开建的数量也将减少。由此，对水泥行业实现的拉动作用也会减少，成为造成水泥行业旺季不旺的重要原因之一。

　　近期，国务院出台四项措施助推保障房建设，要求加大保障房建设进度和力度。但保障房的建设，一直是一个备受社会各界争论的问题，在质量、资金等问题频出的情况下，如何实现保障房建设又好又快发展已然成为了难题，因此，四季度水泥行业依靠保障房建设拉动促成旺季的可能性并不明显。

　　此外，天气状况也一定程度上造成了水泥行业旺季不旺。据了解，9月以来，全国各地如贵州等地受旱灾严重，水电缺失造成电力供应不足，这些地区的水泥等高耗能行业一度被拉闸限电，水泥需求继续旺盛时，水泥供应跟不上，从而使得水泥价格有一定程度上涨，但这种价格上涨持续时间并不长，且国内出现价格上涨的地区屈指可数。还有更多的地区，如山东、四川等地，9月以来便遭遇了连续不断的阴雨影响，水泥企业库存量显著增加，多地水泥企业不得不采取新一轮停窑限产的方式和措施来缓解水泥库存量的增长，以保证水泥价格不至于跌落得过于惨重。

　　然而，就整个国内市场而言，在四季度依靠拉闸限电实现水泥行业景气度提升的可能性也不是没有。不仅因为目前有不少省份由于水电缺失而不能满足正常供电需求，也因为火电厂煤炭库存减少，火力发电亦成为了问题。因此，在四季度，水泥行业是否会遭遇拉闸限电已然成为了一个问题。

　　由上可以看出，就目前的形势看，水泥行业旺季不旺的主要原因来自于天气的影响；但从长远分析，水泥行业下半年是否景气则更多受基础设施建设投资的影响，以及今冬煤炭库存和电力供应的制约。