招商地产今年业绩持续增长

　　招商地产发布2010年年报。2010年公司实现净利润20.1亿元，同比增长22.3%；每股收益1.17元，同比增长21.9%。

国金证券表示，招商地产业绩略低于预期。主要是一些高端项项目未参与结算，整体毛利水平低于预期。不过由于毛利下降使土地增值税率降低，营业利润率略有提升。净利率下降1.6个百分点，主要由于合作项目比重提高，少数股东权益增加。

　　在2011年的经营策略上，国金证券表示招商地产将比较积极。公司计划2011年销售120万平米200亿元，分别增长26%和37%。此外，公司还将商业地产分立出来，专业化的管理有利于提升出租物业盈利水平，也为公司加速商业地产开发提供了较好的平台。

　　国金证券认为，招商地产财务状况良好，预收款较多业绩锁定率好，预计2011年盈利能力将有所提升。

　　国金证券预计招商地产2011年和2012年EPS分别为1.48元和2.07元。考虑到估值在同行业中具备吸引力，且积极的策略可能令今年业绩超预期，因此维持“买入”评级。

　　文章来源：《华尔街日报》