我国水泥价将呈区域性的渐次上涨
国内部分地区水泥价格开始出现小幅上涨。分析师认为,国内水泥价格基本已经见底,5月进入销售旺季之后,水泥价格将出现区域性的渐次上涨,而涨势与房地产回暖的程度和时间密切相关。
国内水泥价格在连续下跌了4个月后,终于在4月下旬看见反弹的曙光。国内31个地市4月下旬水泥价格显示,南京、杭州、兰州上涨20元/吨,广州、重庆、西安、银川上调10元/吨,哈尔滨上调15元/吨,其他24个地市价格持平。
中信证券研究报告指出,近期华东和华南等传统意义上供求较差的区域,水泥价格均出现上涨,虽然各地区价格上涨的原因存在差异,但是长三角和珠三角地区房地产业景气持续回暖,可能是水泥价格上涨背后的动因,如果房地产业能够由回暖逐步转化为趋势性的反弹,则水泥价格还将持续性上涨。
中国水泥协会发布数据显示,2009年一季度国内水泥产量2.8亿吨,比去年同期增长9.5%。但是考虑到08年年初南方冰冻雨雪灾害损失水泥产量1,100多万吨,09年在此基础上的水泥产量增长率仍属较低水平。另外,由于一季度水泥价格的持续低迷,国内企业大面积停、减产,截至3月末停产水泥企业(含水泥熟料企业)493家,减产企业2,306家,停产和减产企业占水泥企业总数56%,停产生产能力约占全国水泥生产能力20%。
不过,
由于水泥的特殊属性,国内的水泥行业区域性分化愈加明显,而随着各地区水泥市场的分化、生产成本的差异和水泥产品流动性增强,各水泥企业间的分化也在加剧。凯基证券分析师王志霖指出,从各水泥企业的一季报来看,呈明显“东冷西热”状况。从季度综合毛利率看,海螺水泥(600585)、华新水泥(600801)和冀东水泥(000401)三大水泥龙头企业均同比下降1至3个百分点,而大多数西部水泥企业则上升4至15个百分点。
王志霖认为,盈利情况走势分化的主要原因是一季度华北、华东、中南等地区水泥价格逐月环比下跌,而一季度西北地区水泥价格则维持高位。目前西部水泥企业处于周期顶峰,良好的盈利情况已吸引资金进入水泥行业投资,未来周期下行只是时间快慢问题,而东部水泥企业目前处于盈利底谷,且东部企业产能规模远大于西部企业,一旦下半年房地产业投资回暖,其业绩将呈较大弹性,下半年存在东西部企业力量反转的可能性。
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