下调利率对建材行业影响有限

    日前，央行发布消息，同时下调贷款利率和部分银行存款准备金率。这是2004年10月以来，进入加息周期后，首次下调贷款基准利率。

     下调贷款利率对建材企业业绩增加的影响有限。以44家建材上市公司作为样本进行测算，选取2008年中报中短期借款期末余额、一年内到期非流动负债期末余额、长期借款期末余额进行算术加总，得到企业全部借款余额。以1年期贷款基准利率0.27个百分点的下调额度，乘以全部的借款余额，得到企业借款利息节余额。以企业借款利息节余额×（1－25%）/总股本，得到贷款利率下调为企业带来EPS的增加额。从附录的测算表中看出，除了天山股份、中国玻纤、海螺水泥和华新水泥EPS的增加额超过0.01元以上外，其他40家上市公司EPS的增加额都低于0.01元。

　　下调存款准备金率1个百分点，将使以存款准备金形式存放在央行的2000亿元资金有望获得“解放”，企业获得贷款的机会增强；同时，对汶川地震灾区金融机构存款准备金率下调2%，有利于灾后重建资金的及时供应。对包括建材在内的作为灾后重建所需原材料的主要供应行业，将进一步缓解资金压力，降低企业成本，改善经营状况。